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寧德時(shí)代擬募資582億深交所問是否存在過度融資

2021-10-09 11:17:15 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月8日訊近日，深交所發(fā)布《關(guān)于寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函》（審核函〔2021〕020254號），寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時(shí)代”，300750.SZ）2021年4月28日，公司董事會(huì)審議通過《關(guān)于開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的議案》，擬對上市企業(yè)進(jìn)行投資，投資總額不超過190億元。

公司于2021年9月17日發(fā)布的《關(guān)于寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司向特定對象發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市之上市保薦書》顯示，本次發(fā)行股票募集資金總額不超過582億元（含本數(shù)），同時(shí)不超過本次發(fā)行前公司總股本的10%，即不超過2.33億股（含本數(shù)），發(fā)行的股票種類為境內(nèi)上市的人民幣普通股（A股），每股面值為人民幣1.00元，發(fā)行股票的發(fā)行對象為不超過35名特定對象，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司，中信建投證券指定呂曉峰、張帥擔(dān)任保薦代表人。

本次在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于以下項(xiàng)目：

深交所上市審核中心指出，截至2021年6月30日，發(fā)行人寧德時(shí)代持有貨幣資金746.87億元，2021年1-6月，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為257.42億元。發(fā)行人2018年首發(fā)上市募資53.52億元。2020年非公開發(fā)行股票募資196.18億元，募集資金到位日距離本次發(fā)行董事會(huì)決議日不滿18個(gè)月。本次發(fā)行擬募資582億元，其中93億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，70億元用于寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目，其余用于電池生產(chǎn)項(xiàng)目。最近三年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為19.91億元、29.92億元和35.69億元，占各期營業(yè)收入的比重分別為6.72%、6.53%和7.09%。

深交所請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）結(jié)合最近一年及一期對外投資情況（包括但不限于投資金額、投資目的、投資收益等）、未來投資計(jì)劃、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入情況、持有貨幣資金及理財(cái)產(chǎn)品情況、直接及間接融資情況、銀行授信額度等情況，詳細(xì)論證說明在持有大額貨幣資金、較高現(xiàn)金流入，且持續(xù)大額對外投資的情況下，本次發(fā)行融資的必要性及規(guī)模合理性；（2）結(jié)合報(bào)告期內(nèi)運(yùn)營資金缺口情況、研發(fā)投入情況，說明本次發(fā)行募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和研發(fā)項(xiàng)目的必要性和規(guī)模合理性；（3）在前次募投項(xiàng)目資金尚未使用完畢的情況下開展本次募投項(xiàng)目的必要性、合理性，本次發(fā)行是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》關(guān)于融資間隔期的規(guī)定，是否存在過度融資的情形。請保薦人核查并發(fā)表明確意見。

此外，深交所還要求寧德時(shí)代對主營業(yè)務(wù)成本及毛利率變化情況、項(xiàng)目投資情況、此前行政處罰整改措施情況等問題作詳細(xì)說明，要求逐項(xiàng)落實(shí)并在十五個(gè)工作日內(nèi)提交回復(fù)，回復(fù)內(nèi)容需先以臨時(shí)公告方式披露。

以下為原文：

關(guān)于寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函

審核函〔2021〕020254號

寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司：

根據(jù)《證券法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱《注冊辦法》）、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，我所發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)對寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡稱發(fā)行人或公司）向特定對象發(fā)行股票的申請文件進(jìn)行了審核，并形成如下審核問詢問題。

1.2021年4月，發(fā)行人董事會(huì)審議通過《關(guān)于開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的議案》，擬對上市企業(yè)進(jìn)行投資，投資總額不超過190億元。截至2021年6月30日，發(fā)行人持有貨幣資金746.87億元，2021年1-6月，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為257.42億元。發(fā)行人2018年首發(fā)上市募資53.52億元。2020年非公開發(fā)行股票募資196.18億元，募集資金到位日距離本次發(fā)行董事會(huì)決議日不滿18個(gè)月。本次發(fā)行擬募資582億元，其中：93億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，70億元用于寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目（以下簡稱研發(fā)項(xiàng)目），其余用于電池生產(chǎn)項(xiàng)目。最近三年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為199,100.04萬元、299,210.75萬元和356,937.77萬元，占各期營業(yè)收入的比重分別為6.72%、6.53%和7.09%。請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）結(jié)合最近一年及一期對外投資情況（包括但不限于投資金額、投資目的、投資收益等）、未來投資計(jì)劃、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入情況、持有貨幣資金及理財(cái)產(chǎn)品情況、直接及間接融資情況、銀行授信額度等情況，詳細(xì)論證說明在持有大額貨幣資金、較高現(xiàn)金流入，且持續(xù)大額對外投資的情況下，本次發(fā)行融資的必要性及規(guī)模合理性；（2）結(jié)合報(bào)告期內(nèi)運(yùn)營資金缺口情況、研發(fā)投入情況，說明本次發(fā)行募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和研發(fā)項(xiàng)目的必要性和規(guī)模合理性；（3）在前次募投項(xiàng)目資金尚未使用完畢的情況下開展本次募投項(xiàng)目的必要性、合理性，本次發(fā)行是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》關(guān)于融資間隔期的規(guī)定，是否存在過度融資的情形。請保薦人核查并發(fā)表明確意見。

2.最近三年及一期（末），公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.51%、28.19%、26.50%和24.36%，持續(xù)下滑。存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為13.13%、16.01%、11.72%和18.17%，占比持續(xù)提升，存貨構(gòu)成中庫存商品占比分別為17.01%、30.28%、33.59%和44.44%，占比持續(xù)提升，發(fā)出商品占比持續(xù)下降。請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）結(jié)合原材料價(jià)格波動(dòng)、主營業(yè)務(wù)成本、各產(chǎn)品類型毛利率變化情況，同行業(yè)可比公司情況，分析說明報(bào)告期內(nèi)毛利率下滑的原因及合理性，是否與同行業(yè)可比公司、可比產(chǎn)品變動(dòng)趨勢一致，是否存在進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)；（2）結(jié)合在手訂單、產(chǎn)銷率變化情況等，說明存貨規(guī)模持續(xù)增長、存貨構(gòu)成庫存商品和發(fā)出商品占比發(fā)生變化的原因及合理性。請發(fā)行人補(bǔ)充披露（1）（2）相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。請保薦人和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

3.發(fā)行人本次發(fā)行擬募集582億元，其中419億元用于福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（以下簡稱福鼎項(xiàng)目）等5個(gè)電池生產(chǎn)項(xiàng)目。福鼎項(xiàng)目部分土地產(chǎn)權(quán)證正在辦理中。依據(jù)發(fā)行人2021年半年度報(bào)告，發(fā)行人動(dòng)力電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)現(xiàn)有產(chǎn)能65.45GWh,在建產(chǎn)能92.50GWh.本次發(fā)行募投項(xiàng)目將新增鋰離子電池年產(chǎn)能約137GWh、儲(chǔ)能電柜年產(chǎn)能約30GWh。5個(gè)電池生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)周期在24個(gè)月至48個(gè)月之間，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率（稅后）在16.04%至16.98%之間。請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）結(jié)合最近一年及一期新增產(chǎn)能的單位投資成本變化情況，說明5個(gè)電池生產(chǎn)項(xiàng)目單位投資成本差異原因及合理性，本次募投項(xiàng)目投資規(guī)模的合理性；（2）各項(xiàng)投資構(gòu)成中擬使用募集資金的情況，是否屬于資本性支出，本次發(fā)行募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金比例是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》；（3）福鼎項(xiàng)目預(yù)計(jì)取得全部土地的時(shí)間、是否與項(xiàng)目建設(shè)周期相匹配，如無法取得項(xiàng)目用地?cái)M采取的替代措施及對募投項(xiàng)目的影響；（4）5個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目中3個(gè)由新設(shè)成立的公司實(shí)施。請發(fā)行人說明各募投項(xiàng)目實(shí)施主體是否已取得項(xiàng)目實(shí)施所需的生產(chǎn)、排污等資質(zhì)許可，各項(xiàng)目建設(shè)及實(shí)施的相關(guān)資質(zhì)許可是否已全部取得，是否存在重大不確定性；（5）本次募投項(xiàng)目資金缺口110.53億元的解決方式，相關(guān)資金能否按計(jì)劃投入及具體的保障措施，并結(jié)合發(fā)行人在建項(xiàng)目實(shí)施情況，說明公司是否具有同時(shí)實(shí)施多個(gè)募投項(xiàng)目的人員、技術(shù)儲(chǔ)備和研發(fā)管理能力等；（6）結(jié)合近年來發(fā)行人市場占有率，產(chǎn)量、銷量、市場需求變化情況，募投項(xiàng)目的建設(shè)周期，固態(tài)電池、鈉離子電池、氫燃料電池等技術(shù)發(fā)展路徑對現(xiàn)有動(dòng)力及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域帶來的影響等因素，論證說明募投項(xiàng)目產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的規(guī)模合理性；（7）結(jié)合近年來產(chǎn)品銷售單價(jià)，正負(fù)極材料、電解液、隔膜等原材料價(jià)格、鋰電池產(chǎn)品毛利變化情況，說明募投項(xiàng)目效益預(yù)測測算過程、所使用的產(chǎn)品單價(jià)等參數(shù)的確定依據(jù)及合理性，并結(jié)合發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)、同行業(yè)公司相關(guān)業(yè)務(wù)盈利情況，說明效益測算是否合理審慎；（8）量化分析本次募投項(xiàng)目新增折舊攤銷對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的影響。請發(fā)行人補(bǔ)充披露（3）（4）（6）（7）（8）相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。請保薦人核查并發(fā)表明確意見，請會(huì)計(jì)師（2）（7）（8）核查并發(fā)表明確意見，請發(fā)行人律師對（4）核查并發(fā)表明確意見。

4.2021年2月4日，上杭縣應(yīng)急管理局向發(fā)行人子公司龍巖思康新材料有限公司出具《行政處罰決定書》，責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)整頓并處以罰款32.5萬元的行政處罰。2021年7月23日，寧鄉(xiāng)市應(yīng)急管理局向發(fā)行人孫公司湖南邦普循環(huán)科技有限公司出具《行政處罰決定書（單位）》，就2021年1月7日發(fā)生的燃爆事故中存在的未嚴(yán)格落實(shí)安全生產(chǎn)和消防安全主體責(zé)任、未嚴(yán)格依法組織項(xiàng)目建設(shè)、未對鋁渣的生產(chǎn)工序和儲(chǔ)存進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析等行為，給予49.98萬元罰款的行政處罰。請發(fā)行人補(bǔ)充說明針對上述行政處罰的整改措施，并結(jié)合相關(guān)處罰依據(jù)條文說明上述處罰所涉違法行為是否屬于重大違法行為，本次發(fā)行是否符合《注冊辦法》第十一條的規(guī)定。請保薦人和發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。

5.截至2021年6月30日，發(fā)行人持有交易性金融資產(chǎn)221,485.17萬元、長期股權(quán)投資924,053.27萬元、其他權(quán)益工具投資352,242.03萬元。長期股權(quán)投資中包含對小康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司、重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司以及上海融和電科融資租賃有限公司等企業(yè)的投資。此外，發(fā)行人還投資了宜賓晨道新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等產(chǎn)業(yè)基金及并購基金。發(fā)行人合并范圍內(nèi)的子公司共72家，包括寧德時(shí)代融資租賃有限公司。請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）最近一期末對外投資情況，包括公司名稱、認(rèn)繳金額、實(shí)繳金額、初始及后續(xù)投資時(shí)點(diǎn)、持股比例、賬面價(jià)值、占最近一期末歸母凈資產(chǎn)比例、是否屬于財(cái)務(wù)性投資；（2）若未認(rèn)定為財(cái)務(wù)性投資的，詳細(xì)論證被投資企業(yè)與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)是否密切相關(guān)；結(jié)合投資后新取得的行業(yè)資源或新增客戶、訂單，以及報(bào)告期內(nèi)被投資企業(yè)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況等，說明發(fā)行人是否有能力通過該投資有效協(xié)同行業(yè)上下游資源以達(dá)到戰(zhàn)略整合或拓展主業(yè)的目的，或僅為獲取穩(wěn)定的財(cái)務(wù)性收益；（3）結(jié)合被投資的合伙企業(yè)的對外（擬）投資企業(yè)情況、尚未使用完畢的認(rèn)繳資金、持股目的等，說明未將對合伙企業(yè)的投資認(rèn)定為財(cái)務(wù)性投資的原因及合理性；（4）自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)前六個(gè)月至今，公司已實(shí)施或擬實(shí)施的財(cái)務(wù)性投資的具體情況；（5）發(fā)行人及其子公司、參股公司經(jīng)營范圍是否涉及房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)類型，目前是否從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，是否具有房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)等，是否持有住宅用地、商服用地及商業(yè)房產(chǎn)，如是，請說明取得上述房產(chǎn)、土地的方式和背景，相關(guān)土地的開發(fā)、使用計(jì)劃和安排，是否涉及房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營、銷售等業(yè)務(wù)。請保薦人核查并發(fā)表明確意見，請發(fā)行人律師對（5）核查并發(fā)表明確意見。請發(fā)行人在募集說明書扉頁重大事項(xiàng)提示中，重新撰寫與本次發(fā)行及發(fā)行人自身密切相關(guān)的重要風(fēng)險(xiǎn)因素，并按對投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所需信息的重要程度進(jìn)行梳理排序。

請對上述問題逐項(xiàng)落實(shí)并在十五個(gè)工作日內(nèi)提交對問詢函的回復(fù)，回復(fù)內(nèi)容需先以臨時(shí)公告方式披露，并在披露后通過本所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)送相關(guān)文件。本問詢函要求披露的事項(xiàng)，除按規(guī)定豁免外應(yīng)在更新后的募集說明書中予以補(bǔ)充，并以楷體加粗標(biāo)明；要求說明的事項(xiàng)，是問詢回復(fù)的內(nèi)容，無需增加在募集說明書中。保薦人應(yīng)當(dāng)在本次問詢回復(fù)時(shí)一并提交更新后的募集說明書。除本問詢函要求披露的內(nèi)容以外，對募集說明書所做的任何修改，均應(yīng)先報(bào)告本所。發(fā)行人、保薦人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對本所審核問詢的回復(fù)是發(fā)行上市申請文件的組成部分，發(fā)行人、保薦人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證回復(fù)的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

深圳證券交易所上市審核中心

2021年9月30日

標(biāo)簽：寧德時(shí)代擬募 582億