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疏堵并舉 構(gòu)建期貨和衍生品市場“基本法”

來源:證券時報

證券時報記者 程丹

期貨和衍生品法草案將在本周舉行的十三屆全國人大常委會第三十四次會議上迎來第三次審議。按照慣例,期貨和衍生品法有望在本次會議審議通過后正式發(fā)布,期貨和衍生品市場將迎來“基本法”。

近年來,我國期貨和衍生品市場法治建設(shè)不斷加強(qiáng),但現(xiàn)行的相關(guān)法規(guī)制度體系位階不高,與我國期貨、衍生品市場的現(xiàn)狀和下一步發(fā)展要求不相符。出臺期貨和衍生品法,是穩(wěn)定交易者預(yù)期,規(guī)范和促進(jìn)期貨市場健康發(fā)展的需要,也是與國際市場更好銜接,促進(jìn)對外開放和強(qiáng)化風(fēng)險管理的必要舉措。

本輪期貨法立法早在2013年啟動,歷時較長,涉及改革內(nèi)容較多。從法律名稱的修改,將期貨法修改為期貨和衍生品法,到不斷完善規(guī)則,設(shè)定合理的交易規(guī)則、披露規(guī)則、交割規(guī)則、在極端場景下撤銷特定時段交易的緊急處置權(quán),來監(jiān)控監(jiān)測市場風(fēng)險特別是系統(tǒng)性風(fēng)險。立法者和監(jiān)管者既要尊重市場,也要維護(hù)市場;既要提升市場化、法治化和國際化水平,為期貨行業(yè)的改革發(fā)展提供法律依據(jù)和支撐,增強(qiáng)改革的穿透力和時效性,也要維護(hù)國家金融安全,強(qiáng)化全方面的風(fēng)險應(yīng)對能力,防范化解金融風(fēng)險。

此前二審時,期貨和衍生品法草案曾向市場征求意見??傮w來看,草案邏輯清晰、內(nèi)容簡練,是一部表達(dá)友好型的法律,“疏”“堵”結(jié)合為期貨市場和衍生品市場的健康發(fā)展提供法治保障。一方面,主動適應(yīng)實際需要,規(guī)定了比較完善的期貨交易相關(guān)制度,如持倉限額、套期保值、交易者實際控制關(guān)系報備、保證金、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算等制度,保障改革的有序推進(jìn);另一方面,對監(jiān)管機(jī)構(gòu)防范系統(tǒng)性風(fēng)險,建立健全期貨市場監(jiān)控監(jiān)測制度,打擊違法交易行為作了規(guī)定,在推進(jìn)期貨業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的同時,在制度層面防范化解風(fēng)險,堅決防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。隨著期貨和衍生品法的發(fā)布,以期貨和衍生品法立法框架和原則為指導(dǎo),后續(xù)部門規(guī)章、自律規(guī)則等制度體系也將不斷完善,以夯實期貨市場法治建設(shè)基礎(chǔ),提升依法治市能力和水平。

可以預(yù)期,期貨和衍生品法的出臺將推動我國期貨和衍生品市場的法治化,保護(hù)合法、打擊非法,推動期貨和衍生品行業(yè)的健康發(fā)展,使其更好地發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理和資源配置的功能,使金融可以在更高層次上服務(wù)好實體經(jīng)濟(jì)和社會。

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