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日本央行要轉(zhuǎn)鷹?央行行長說別誤會,但日元和日股給出了答案

來源:證券時報

12月20日,日本央行發(fā)布最新貨幣政策聲明稱,將允許日本10年期國債收益率升至0.5%左右,高于此前0.25%的波動區(qū)間上限。日本央行表示,此舉將增強其貨幣寬松政策的可持續(xù)性。消息公布后,日元匯率迅速出現(xiàn)上漲,日本股市則在午后大幅跳水。


(資料圖片)

日本央行最新聲明

在當天公布的貨幣政策聲明中,日本央行表示繼續(xù)維持短期政策利率為負,即將對金融機構在央行持有的經(jīng)常賬戶中的余額采用負0.1%的負利率。長期利率方面,央行將購買必要數(shù)量的日本國債,但不設定上限,以使10年期日本國債收益率保持在0%左右。

與此同時,央行將擴大10年期日本國債收益率波動范圍,使其偏離目標水平從大約正負0.25個百分點至正負0.5個百分點之間。

此外,日本央行還表示,將“大幅”增加每月債券購買規(guī)模,從目前計劃的7.3萬億日元增加到9萬億日元(約675億美元)。

對于調(diào)整國債收益率波動區(qū)間的決定,日本央行認為,自今年初春以來,海外金融和資本市場的波動加劇,這嚴重影響了日本的金融市場。日本債券市場的運作惡化,特別是現(xiàn)貨和期貨市場之間的不同期限和套利關系。日本政府債券(JGB)是公司債券收益率、銀行貸款利率,以及其他資金利率的基礎。如果這些市場條件持續(xù)惡化,可能會產(chǎn)生負面影響,如會影響公司債券發(fā)行條件等。央行預計最新決定的措施將促進貨幣寬松政策的傳導在收益率曲線控制框架下產(chǎn)生的影響。

對于日本經(jīng)濟的前景,日本央行認為,盡管日本經(jīng)濟受到商品價格高企等因素的影響,但隨著經(jīng)濟活動的恢復取得進展,公眾健康受到新冠肺炎的保護,日本經(jīng)濟仍在復蘇。此外,日本的出口和工業(yè)生產(chǎn)呈增長趨勢,供應側(cè)約束的影響減弱。總體而言,企業(yè)利潤一直處于較高水平,商業(yè)情緒幾乎沒有改變。在這種情況下,企業(yè)固定投資適度增長。就業(yè)和收入狀況總體上有所改善。

隨著新冠疫情影響和供應限制的減弱,日本經(jīng)濟可能會持續(xù)復蘇。但由于大宗商品價格高企和海外經(jīng)濟放緩,日本經(jīng)濟也將面臨下行壓力。此后,隨著從收入到支出的良性循環(huán)逐漸加強,預計日本經(jīng)濟將繼續(xù)以高于其潛在增長率的速度增長。由于能源、食品和耐用品等項目的價格上漲,CPI(除新鮮食品外的所有項目)的同比變化率可能會在今年年底增加。預計到2023財年中期,上漲速度將放緩,因為此類價格上漲對CPI的貢獻可能會減弱。

日本央行“松口”有何影響?

此次日本央行的表態(tài)出乎市場意料。此前接受調(diào)查的所有47位經(jīng)濟學家都預計日本央行不會改變政策,不過他們中的大多數(shù)人曾表示,日本央行應該采取更多措施來改善債券市場的運作。

但此次最新的轉(zhuǎn)向有可能影響全球金融市場,因為此前日本央行捍衛(wèi)10年期國債收益率上限的堅定承諾,間接幫助全球保持了較低的借貸成本。

日元匯率率先做出反應。周二當天,日元兌美元匯率一度升至133.12,而在消息公布之前,日元兌美元匯率為137.16。

美元兌日元匯率走勢

日本股市當天跌幅一度超過3%,收盤下跌2.46%,領跌亞洲主要股市。

周二日本股市走勢

而在此之前,日本央行行長黑田東彥一再堅持堅定的鴿派立場,強調(diào)在工資出現(xiàn)更強勁增長之前,日本央行仍將保持目前的刺激措施,并排除了針對日元貶值采取行動的可能性。他還將國債收益率目標波動區(qū)間的擴大描述為等同于加息。

即便是在當天下午舉行的發(fā)布會上,黑田東彥仍然強調(diào),今日修改貨幣政策的部分目的是增強貨幣寬松的可持續(xù)性,從而實現(xiàn)物價穩(wěn)定的目標。而預計實現(xiàn)物價穩(wěn)定目標尚需時日,討論貨幣政策框架和退出策略等具體內(nèi)容還為時過早。他再次強調(diào),今天的行動不是加息,調(diào)整并不意味著退出或放棄收益率曲線控制。今天的決定也不會改變?nèi)毡镜慕?jīng)濟增長前景,日本的經(jīng)濟增長率也不會被下調(diào)。但他對2023財年整體通脹達到2%的目標表示了悲觀。

黑田東彥于2013年3月20日正式出任日本央行行長,并在2018年獲得連任。黑田上任之時,就強調(diào)日本必須走出多年的通縮,其任內(nèi)也一直不遺余力地使用寬松政策去刺激經(jīng)濟,甚至任由日元持續(xù)貶值。

黑田東彥任內(nèi)日元兌美元走勢

但隨著日本首相岸田文雄近日表示,將在未來幾個月挑選黑田東彥的繼任者,市場已經(jīng)開始猜測黑田下臺后的貨幣政策走向。

標簽: 中央銀行 日本_財經(jīng) 貨幣政策 黑田東彥 日本央行

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