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環(huán)球熱點評！LPR連續(xù)4個月不變，明年還有下降空間嗎？

2022-12-22 07:10:29 來源：中國網(wǎng)財經(jīng)

12月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月保持一致。LPR已連續(xù)四個月保持不變。

2022年LPR利率走勢圖

(資料圖片僅供參考)

為何LPR利率不變？

12月份，1年期和5年期以上LPR報價繼續(xù)“按兵不動”，一個重要的影響因素在于LPR報價的錨定利率——MLF利率在當(dāng)月未發(fā)生變化。

具體來看，12月15日，央行加量平價續(xù)作6500億元MLF，中標(biāo)利率維持2.75%不變，這使得12月份LPR調(diào)降的空間大幅縮減。

談及12月份MLF利率維持不變的原因，中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，這主要源于內(nèi)外因素的綜合考量。一方面，美國CPI雖連續(xù)2個月超預(yù)期回落，但美聯(lián)儲決議及鮑威爾講話偏“鷹”，且利率終值預(yù)期提升，致使其2023年至少還有75個基點的加息空間，短期仍對我國政策利率下調(diào)形成一定制約；另一方面，近期穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，各項重要會議積極定調(diào)提振市場信心，經(jīng)濟回穩(wěn)向上的大趨勢已基本確定，政策效果顯效觀察期內(nèi)繼續(xù)下調(diào)政策利率的必要性不高。

除了受到MLF利率維持不變的影響因素外，資金利率快速上行、銀行負債端承壓等因素，也是12月份LPR報價調(diào)降動力不足的原因之一。

5年期以上LPR今年累計下調(diào)35個基點

今年以來，中國5年期以上LPR累計下調(diào)35個基點。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，今年以來，房貸按揭利率下降明顯。截至目前，首套利率、二套利率較去年最高點分別回落了165個和109個基點，創(chuàng)歷史新低。根據(jù)貝殼研究院數(shù)據(jù)，18城首套房貸主流利率已降至4%以下。但是，商品房銷售并未出現(xiàn)明顯反彈。

李宇嘉認為，目前穩(wěn)樓市的當(dāng)務(wù)之急是提振居民收入和市場信心。他建議，針對存量房貸降利率，以減輕居民還款負擔(dān)，釋放需求。2017年至2021年，商品房市場高位運行之時，許多人購房的按揭利率在5%左右。把這部分房貸利率降下來，也能激活居民的生活性消費需求，拉動內(nèi)需。

明年LPR展望，還有下降空間嗎？

對于未來LPR走勢，招聯(lián)首席研究員董希淼認為，疊加今年以來銀行存款利率明顯下降和兩次全面降準(zhǔn)，銀行資金成本已經(jīng)有所下降，減少加點仍有空間。2023年1月或2月，是LPR下降的時間窗口。從10月、11月金融數(shù)據(jù)看，住戶貸款特別是住戶中長期貸款增長乏力，是拖累人民幣貸款增長的重要因素，反映出居民消費意愿和能力仍然不足。應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既減輕居民住房消費負擔(dān)，又激發(fā)企業(yè)中長期融資需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，更好地推動宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，為支持樓市盡快企穩(wěn)回暖，短期內(nèi)5年期以上LPR報價有下調(diào)空間。預(yù)計，2023年1月1日房貸重定價日過后，5年期以上LPR報價有可能下調(diào)0.15個百分點。

就宏觀經(jīng)濟而言，除疫情帶來的短期波動外，房地產(chǎn)低迷是2021年下半年以來經(jīng)濟下行壓力的一條主線。接下來為引導(dǎo)房地產(chǎn)市場盡快實現(xiàn)軟著陸，除強化“保交樓”等供給端支持外，持續(xù)下調(diào)居民房貸利率，推動樓市企穩(wěn)回暖是關(guān)鍵所在，而且具有較強的緊迫性。這也是明年上半年穩(wěn)增長、防控風(fēng)險的主要發(fā)力點。

當(dāng)前居民房貸利率相對偏高，具備一定下調(diào)空間。他指出，在經(jīng)歷了前三個季度的大幅下調(diào)后，多地房貸利率已降至5年期以上LPR報價決定的最低值附近。接下來為推動房貸利率進一步下行，除了放寬首套房貸利率下限外，需要 5年期以上 LPR報價先行下調(diào)。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，近期各項穩(wěn)經(jīng)濟政策不斷加碼，中央經(jīng)濟工作會議釋放出更強的穩(wěn)增長、擴內(nèi)需、提信心信號。為進一步刺激信貸需求、激活主體活力、促進樓市回暖，并有利于消費回升，2023年LPR仍存在下調(diào)空間。

時間點上，考慮到明年初銀行面臨“開門紅”任務(wù)，在信貸亟待發(fā)力的情況下，LPR調(diào)降可有效帶動實體融資成本下降，推動信貸擴張。同時，金融支持地產(chǎn)“16條”措施出臺后，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進一步配合，推動地產(chǎn)銷售和投資回升。因此，明年一季度LPR調(diào)降或存在可能，且以能夠更好支持實體的5年期以上LPR調(diào)降最為必要。

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明年你的房貸利率會下降嗎？

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