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又有上市公司理財踩雷！

2022-12-23 16:40:21 來源：中國基金報

中國基金報晨曦

(相關資料圖)

又有上市公司“踩雷”房地產(chǎn)信托！

12月21日晚間，塔牌集團發(fā)布《關于投資理財產(chǎn)品進展情況暨風險提示公告》，宣布此前購買的1000萬元信托產(chǎn)品未能如期兌付。

根據(jù)中融信托發(fā)布的管理報告，該信托受益人應獲得的信托利益不能如期足額分配，且預計信托計劃將在到期后展期二年。塔牌集團表示，將加強與中融信托的溝通、聯(lián)系，督促其加快處置進程，并保留采用其他維權手段的權利。

為何相關產(chǎn)品未能按時兌付并出現(xiàn)展期？據(jù)了解，該信托計劃背后項目公司歸屬于世茂集團，資金最終用于位于天津市武清區(qū)的國風雅頌項目開發(fā)建設?！笆芤咔榧胺康禺a(chǎn)市場持續(xù)下行的影響，導致世茂集團整體運營情況下滑、項目銷售及回款不達預期，且疊加加政府為‘保交房、穩(wěn)民生’而加強對預售資金的監(jiān)管，導致可用于還款的資金不足?！?/p>

來看詳情——

信托利益不能如期足額分配

塔牌集團此次信托理財，約在兩年前開始。2021年2月，塔牌集團全資子公司廣東塔牌混凝土投資有限公司以自有資金1000萬元認購中融信托發(fā)行的“中融-融盈安泰301號集合資金信托計劃”信托單位1000萬份。

從產(chǎn)品要素來看，作為一款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，“中融-融盈安泰301號”的收益并不算高，但仍明顯高出普通的理財產(chǎn)品：業(yè)績比較基準7.7%/年，期限24個月。兌付日為到期日后十個工作日內(nèi)，各方約定自信托計劃成立日起每個自然年度的12月20日、信托計劃終止日核算支付收益。

近兩年的時間匆匆過去，12月20日，塔牌集團收到中融信托發(fā)來的信托計劃臨時管理報告顯示，受益人2022年12月20日應獲得的信托利益不能如期足額分配，且預計本信托計劃將在2023年2月3日到期后展期二年。

具體而言，中融信托在臨時管理報告中表示：截至公告日，債務人/對賭義務方未能如約全部履行于2022年12月20日應付款項的支付義務，擔保方也尚未履行擔保義務，受益人的信托利益不能如期獲得足額分配。且根據(jù)溝通，債務人/對賭義務方預計亦無法如約履行于投資到期日應付款項的支付義務，擔保方預計亦無法履行屆時相應的擔保義務，預計屆時受益人的信托利益亦不能如期獲得分配。

對于后續(xù)的具體還款安排，中融信托列出兩年展期，預計至2025年2月3日前結清剩余全部應付款項。

此前，塔牌集團已收到67.52萬元的投資收益和33.50萬元的本金，剩余本金和投資收益預計將按展期期間的信托利益分配方案進行回收。

項目方背靠世茂集團

“中融-融盈安泰301號”的資金投向了哪里？

根據(jù)產(chǎn)品材料，該信托計劃存續(xù)規(guī)模為12.437億元，信托資金用于受讓上海妙佑企業(yè)管理有限公司持有的天津世茂新領航置業(yè)有限公司50%股權和上海妙佑持有的項目公司剩余50%股權的股權收益權，最終用于項目公司位于天津市武清區(qū)的國風雅頌項目開發(fā)建設。

中融信托提供的說明材料等顯示，標的項目分為一二期開發(fā)，其中一期包含高層4棟、小高層洋房5棟，低層聯(lián)排33棟；二期包含高層29棟、小高層9棟、低層（疊拼）14棟。目前標的項目五證均已取得，已實現(xiàn)一期交付，二期已完成主體結構封頂，項目公司正在積極推進二期的裝飾裝修等工程及后續(xù)工作，預計二期將于2023年6月底交付。

對于還款資金不足的理由，中融信托表示，受疫情及房地產(chǎn)市場持續(xù)下行的影響，導致世茂集團整體運營情況下滑、項目銷售及回款不達預期，且疊加政府為“保交房、穩(wěn)民生”而加強對預售資金的監(jiān)管，導致可用于還款的資金不足。

今年10月，中融信托“被撬鎖”、共管資金被劃轉一事曾引發(fā)市場多方關注。彼時中融信托表示，相關資金在政府監(jiān)管賬戶，將在政府的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下最大程度保障委托人權益。融創(chuàng)方面則稱，相關項目被納入武漢監(jiān)管重點保交付項目，項目資金已嚴格按照政府監(jiān)管專戶要求管理。

金融機構保債權、企業(yè)保運轉、地方保交樓，各方利益未能達到平衡之際，信托受益人們的資金回籠也成了問題。塔牌集團表示，其將加強與中融信托的溝通、聯(lián)系，督促其加快處置進程，盡快兌付余下的投資本息，公司保留采用其他維權手段的權利。

此前，塔牌集團曾多次認購中融信托旗下的信托產(chǎn)品，產(chǎn)品類型主要為房地產(chǎn)信托，涉及“中融-融沛231號”、“中融-豐騰83號”等多個項目。今年4月以來，塔牌集團陸續(xù)發(fā)布多份風險提示公告，相關產(chǎn)品出現(xiàn)均發(fā)生展期等問題。

塔牌集團表示，公司從2021年下半年起暫停了地產(chǎn)類信托產(chǎn)品投資，產(chǎn)品存量投資規(guī)模在逐步下降。截至2021年12月31日，塔牌集團投資的地產(chǎn)類信托產(chǎn)品存量產(chǎn)品數(shù)量為24筆，存量產(chǎn)品余額為25500萬元；截至公告日，存量產(chǎn)品數(shù)量為12筆，存量產(chǎn)品余額為11286.12萬元。

信托理財“雷聲滾滾”

年關難過，臨近2022年的尾聲，上市公司信托理財“踩雷”的情況愈加頻繁。

12月20日，恒銀科技發(fā)布公告稱，其于2021年7月13日購買國民信托有限公司的“國民信托·慧金87號集合資金信托計劃”，到期日為2022年12月20日，截至公告日，恒銀科技共計收到該產(chǎn)品投資收益1298.59萬元，本金1.69億元及剩余投資收益到期未兌付。

12月21日，恒銀科技開盤跌停，全天再未開板。當日收盤股價為5.57元，市值僅有29億元。

實際上，“踩雷”信托產(chǎn)品對于恒銀科技來說并非頭一遭。在此之前，今年9月，恒銀科技認購長安信托的“長安寧-盈祥1號集合資金信托計劃”到期，本金1500萬同樣“有去無回”，未能如期兌付。

同在12月20日，吉華集團亦公告稱，其投資的“陸家嘴信托-華鼎18號集合資金信托計劃”存在延期兌付風險，涉及本金為5000萬元。吉華集團表示，基于該投資非保本理財產(chǎn)品的性質(zhì)，存在本息不能全部兌付的風險。

今年以來，杭州解百、微光股份、英洛華、民生控股等多家上市公司均出現(xiàn)投資信托產(chǎn)品延期兌付/展期的情況。從產(chǎn)品類型來看，以房地產(chǎn)信托“爆雷”的情況居多。

受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控累積效應的影響，特別是2020年8月房企“三道紅線”政策和2021年初“房地產(chǎn)貸款集中度管理制度”政策出臺實施以來，房企融資難度明顯增加，2021年下半年起房企流動性普遍吃緊。疊加今年疫情反復以及近期停貸斷供風波等影響，房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)大幅下滑，房企現(xiàn)金流緊張的情況進一步加劇，地產(chǎn)類信托產(chǎn)品出現(xiàn)展期的情形愈加普遍。

12月12日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布2022年三季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度末，投向房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模為1.28萬億元，同比下降34.20%，環(huán)比下降9.49%；較2021年末規(guī)模降低27.30%，占比下降至8.53%，同比下降3.89個百分點，環(huán)比下降1個百分點。

中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員王玉國表示，隨著房地產(chǎn)相關調(diào)控政策不斷放松和政策效應的疊加，各地“保交樓”工作不斷推動，居民購房信心和房企現(xiàn)金流均有望邊際改善，房地產(chǎn)市場將逐步重啟良性循環(huán)進程，能夠有效緩釋當前房地產(chǎn)信托業(yè)務風險，為出險項目處置提供窗口期，也對未來房地產(chǎn)相關業(yè)務的有序發(fā)展創(chuàng)造良好空間。

編輯：黃梅

標簽：上市公司信托產(chǎn)品中融信托信托計劃