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精選！為什么五年期定期儲蓄利率竟然低于三年期儲蓄利率？三大原因

2023-01-26 13:39:17 來源：金融故事

2023年才進(jìn)入第一個(gè)月，關(guān)于銀行儲蓄存款利率已經(jīng)讓人不知所措，一方面是居民儲蓄的熱情居高不下，另一方面銀行儲蓄存款的利率持續(xù)下跌，雖然有個(gè)別銀行利率略有上調(diào)但整體的下調(diào)態(tài)勢仍然明顯，即使一些中小銀行也是率先下調(diào)了儲蓄存款利率。

很多人很快發(fā)現(xiàn)一個(gè)特別難以理解的現(xiàn)象，一般來說，存款期限越長利率會(huì)越高，比如三年期限儲蓄存款年化利率高于兩年期限的儲蓄存款利率、兩年期的儲蓄存款利率高于一年期限的儲蓄存款利率、一年期限的儲蓄存款利率高于6個(gè)月的儲蓄存款利率，但卻出現(xiàn)了一個(gè)非常難以看懂的現(xiàn)象：五年期限的儲蓄存款利率竟然低于三年期限的儲蓄存款利率。

從儲蓄存款市場來看，儲蓄存款的利率雖然在每一家銀行并不完全相同，但大體情況是：三個(gè)月的儲蓄存款年化利率為1.463%，六個(gè)月的儲蓄存款利率為1.725%，一年期限的儲蓄存款利率是2.05%，兩年期限的儲蓄存款利率是2.78%，三年期限的儲蓄存款利率是3.538%，而值得注意的是，五年期的儲蓄存款利率竟然只有3.194%，比3年期的儲蓄存款利率還要低0.344個(gè)百分點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

看完整體銀行儲蓄存款利率的情況，我們再看看一家國有大銀行的儲蓄存款利率現(xiàn)狀，我們分別看看大額存單利率、定期整存整取利率、存本取息利率和零存整取儲蓄利率：

工商銀行大額存單年化儲蓄存款利率情況：只有1個(gè)月儲蓄存款利率1.6%，3個(gè)月利率1.6%，6個(gè)月期限1利率.8%，1年期利率2.0%，2年期利率2.5%，3年期利率3.1%；沒有五年期限的大額存單存款產(chǎn)品。

從工商銀行定期整存整取儲蓄存款利率看，3個(gè)月利率1.5%，6個(gè)月期限利率1.7%，1年期利率1.9%，2年期利率2.4%，3年期利率3.0%；五年期限儲蓄存款利率只有2.65%，竟然比3年期儲蓄存款利率還低0.35個(gè)百分點(diǎn)。

而存本取息儲蓄存款和零存整取儲蓄存款的存款利率完全一致：1年期利率1.25%，3年和5年期限利率都是1.45%，5年期與3年期完全相同。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種反常的現(xiàn)象呢？這是否非常違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律和市場價(jià)格邏輯呢？主要有三種原因：

第一大原因，2022年以來儲蓄存款利率一直呈現(xiàn)下調(diào)態(tài)勢，2023年仍然會(huì)延續(xù)利率下調(diào)趨勢

2022年我國儲蓄存款利率分別經(jīng)歷了四月份和九月份兩次下調(diào)，2023年仍然呈現(xiàn)出繼續(xù)下調(diào)的態(tài)勢，即使是在平時(shí)“雙節(jié)”期間傳統(tǒng)的銀行存款開門紅期間，銀行的存款利率也沒有上調(diào)的跡象。

面對儲蓄存款利率的持續(xù)下調(diào)，我國的居民儲蓄仍然呈現(xiàn)出難以想象的增長態(tài)勢，有的人甚至認(rèn)為是居民儲蓄的天量逆天增長。2022年末我國居民儲蓄存款比上年末增量達(dá)到了17.84萬億元，更重要的是還呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的持續(xù)態(tài)勢，2022年上半年居民儲蓄存款增加10萬億，前3季度增加了13萬億，11月份和12月份當(dāng)月又分別增加了2.25萬億和2.8萬億，全年居民儲蓄存款增量創(chuàng)下了近20年來的歷史新高，比2021年的儲蓄存款增量9.9萬億同比多增加了7.94萬億。前11個(gè)月居民儲蓄凈存款余額增速高達(dá)35％，創(chuàng)下了有史以來居民儲蓄存款增長速度的新高，比近三十年的儲蓄存款三大增速高點(diǎn)2004年的21％、2009年的33.6％和2019年的15.5％都要高。

我國超預(yù)期的天量居民儲蓄存款增量既讓所有的人猝不及防，但看起來還未有見頂跡象的儲蓄存款增量展現(xiàn)出的增長潛能才是儲蓄存款利率下調(diào)的基本原因，根據(jù)2022年第四季度人民銀行城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民占比達(dá)到61.8%，比2022年三季度調(diào)查的結(jié)果還多了3.7個(gè)百分點(diǎn)，表明居民的儲蓄愿意強(qiáng)烈程度持續(xù)上升。

面對居民儲蓄存款持續(xù)增長的意愿和態(tài)勢，居民儲蓄存款利率具有持續(xù)下調(diào)的趨勢，麒鑒曾經(jīng)在文章中預(yù)測到：2023年上半年甚至前九個(gè)月居民存款利率可能仍然會(huì)持續(xù)下降。2023年開門伊始多家中小銀行對儲蓄存款掛牌利率的下調(diào)體現(xiàn)出2023年利率走向，新疆銀行人民幣儲蓄存款定期整存整取五年掛牌利率下調(diào)0.15個(gè)百分點(diǎn)為3.7%，五大連池農(nóng)商銀行整存整取儲蓄存款利率較此前下調(diào)5至25個(gè)基點(diǎn)，烏魯木齊銀行則從活期儲蓄存款利率到定期存款利率全面下調(diào)，下調(diào)幅度分別為0.05個(gè)百分點(diǎn)到0.25個(gè)百分點(diǎn)。

既然銀行儲蓄存款增長態(tài)勢持續(xù)明顯，而儲蓄存款利率會(huì)持續(xù)下調(diào)，五年期儲蓄存款利率比三年期儲蓄利率低就可以理解了，即使五年存款利率不低于三年期的利率也不會(huì)高于三年期利率，這可能會(huì)成為2023年上半年甚至前九個(gè)月的趨勢。

第二大原因，銀行貸款利率進(jìn)一步仍然有下調(diào)空間，從而倒逼銀行儲蓄利率進(jìn)一步下行

銀行畢竟是一家盈利機(jī)構(gòu)，雖然中國的銀行業(yè)要承擔(dān)著更多的社會(huì)責(zé)任，但銀行通過存款貸款差賺取利潤的本質(zhì)沒有任何改變，改變的是我國的銀行不再是唯利是圖而已。

2022年我國的銀行業(yè)利差因?yàn)橘J款利率的下行而進(jìn)一步縮小，2023年因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策和金融政策更傾向于支持和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、刺激消費(fèi)和支持就業(yè)，銀行貸款利率會(huì)有進(jìn)一步下調(diào)的空間，從而倒逼銀行儲蓄存款利率進(jìn)一步下行，嚴(yán)格控制存款成本將導(dǎo)致銀行的高成本存款如大額存單、利率高的三五年期限的存款會(huì)受到嚴(yán)格的控制。

2022年銀行貸款利率持續(xù)下調(diào)3次，我國銀行貸款利率水平好像已經(jīng)全面進(jìn)入了“3”時(shí)代：

一是房貸利率進(jìn)入了“3時(shí)代”：2022年10月份已有超過10個(gè)城市首套房貸利率進(jìn)入了“3時(shí)代”，一些城市首套房貸利率最低已降至3.7%；

二是經(jīng)營貸利率進(jìn)入“3”時(shí)代：一些城市的個(gè)體工商戶、小微企業(yè)等小微市場主體的經(jīng)營貸款利率也進(jìn)入了“3”時(shí)代，即使經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度最高的上海經(jīng)營貸款利率最低也已經(jīng)到了3.3%。

三是消費(fèi)信貸利率進(jìn)入“3時(shí)代”：目前消費(fèi)貸利率在3.6%以上，央行推動(dòng)商業(yè)銀行將個(gè)人消費(fèi)貸利率降至3%及以下水平，2023年仍有一定的壓降空間。

貸款利率的快速下行直接后果就是銀行存款貸款凈利差的下降，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度末商業(yè)銀行存貸凈息差第一首下降到2%以下，已經(jīng)下降到1.94%同比下降了13個(gè)BP，更值得重視的是前三個(gè)季度銀行凈利差表現(xiàn)出逐季下行趨勢，銀行的存貸凈利差已經(jīng)降低到2010年以來的最低水平，存貸凈息差持續(xù)下行對銀行利潤形成巨大的下行壓力。

2023年商業(yè)銀行凈息差對利潤的巨大壓力仍導(dǎo)致各銀行將把降低資金成本作為重點(diǎn)，特別是對降低儲蓄存款中高成本存款產(chǎn)品作為重中之重，畢竟居民定期儲蓄存款在居民儲蓄存款多增加的比重達(dá)到81.57%，中小銀行開年率先下調(diào)儲蓄利率降低資金成本，才能修復(fù)中小銀行本來就不高的盈利能力就成為必然的。

五年期限是曾經(jīng)銀行存款利率的“天花板”，而大額存單的五年期限存款利率更是“天花板”的頂級利率水平，控制存款成本必然從五年期限大額存單利率和五年期存款利率水平入手，而對于銀行預(yù)期利率持續(xù)下行的銀行來說，下調(diào)五年期限存款利率甚至低于三年期存款利率也就可以理解了。

第三大原因，無論是銀行從控制資金成本的角度還是客戶經(jīng)理業(yè)績考慮，五年期限儲蓄利率都不希望高于三年期限儲蓄存款利率

從目前的情況看，五年期限存款利率不高于三年期限存款利率成為主流的趨勢，畢竟控制資金成本已經(jīng)成為各銀行比吸引和競爭存款更重要，雖然一些銀行五年期儲蓄利率低于三年期利率，也僅僅是公開一個(gè)存款導(dǎo)向，銀行不希望客戶存款期限過長，同時(shí)也更不希望向存款期限長的客戶支付更高利率；更多的銀行則可能直接去掉五年期的儲蓄存款品種，甚至有的銀行一些儲蓄產(chǎn)品連三年期限都沒有了。

另外，從銀行客戶經(jīng)理和理財(cái)經(jīng)理本身來講，更不希望客戶的儲蓄存款存放五年期限。有一些朋友抱怨說，自己去銀行存款本來想存放三年期限的存款，結(jié)果銀行的工作人員一直建議自己存放一年期限，還說一年期限更劃算，而三年五年期限太長了，一旦急需用錢而取出則只有活期存款利率。很多朋友非常不解銀行工作人員為什么要這樣做？其實(shí)根本的原因是銀行工作人員的業(yè)績點(diǎn)考核。

我們知道銀行員工都拉存款，但很多人不知道的是，對于銀行工作人員來說，并不是所有的存款都重要，只有那些能夠給自己帶來業(yè)績點(diǎn)的存款才是重要的，而業(yè)績點(diǎn)的核心要素是利率，越低的利率如活期存款業(yè)績點(diǎn)最高，而利率高的存款如大額存單、三五年期限的儲蓄存款業(yè)績點(diǎn)最低，再高的利率可能沒有任何業(yè)績點(diǎn)?，F(xiàn)在大家是不是已經(jīng)知道為什么客戶經(jīng)理和銀行工作人員不希望客戶存款期限長特別是利率較高的三年五年期限存款了吧？

存款關(guān)系到千家萬戶，存款利率涉及到存款最終的利息收入水平，2023年存款利率仍然處于下行狀態(tài)，而高利率存款產(chǎn)品越來越少、越來越難也成為必然，選擇三年期限的存款目前仍然是最合適的利率水平。你知道如何選擇儲蓄存款了嗎？在評論區(qū)說說你的看法吧。（麒鑒）

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