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銀行理財(cái)投資者不接受才是現(xiàn)在的銀行理財(cái)最需面對(duì)的難題

2023-03-12 18:33:11 來源：金融故事

2023年是銀行理財(cái)完成轉(zhuǎn)型的第二年，在銀行理財(cái)完成凈值化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)了95%以后，2022年經(jīng)歷了兩次大幅度的凈值回撤和21%的銀行理財(cái)產(chǎn)品虧損后，銀行理財(cái)經(jīng)歷了風(fēng)險(xiǎn)元年的洗禮，雖然目前銀行理財(cái)凈值回暖、銀行理財(cái)虧損比例減弱，但銀行理財(cái)已經(jīng)由穩(wěn)健理財(cái)完成了向風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)變。

2022年銀行理財(cái)?shù)谋憩F(xiàn)雖然好于券商資管、信托資管、保險(xiǎn)理財(cái)，但是只有銀行理財(cái)出現(xiàn)了巨大的信任危機(jī)，從目前的現(xiàn)狀看，銀行理財(cái)投資者不接受才是現(xiàn)在的銀行理財(cái)最需要面對(duì)和改變的難題。

(資料圖)

第一，銀行理財(cái)從穩(wěn)健理財(cái)轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)理財(cái)，理財(cái)投資者難以接受，銀行理財(cái)如何提升穩(wěn)健性才是最需要構(gòu)建的未來

2022年是銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)元年，但2023年的銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)并沒有過去，銀行理財(cái)凈值化完成轉(zhuǎn)型以后，一年內(nèi)兩次凈值的大幅度回調(diào)已經(jīng)讓銀行理財(cái)投資者承受了非常大的心理沖擊，更重要的是銀行理財(cái)投資者切切實(shí)實(shí)地感受到了銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

本來讓理財(cái)投資者真正感知“理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)、投資需謹(jǐn)慎。”是一件好事，但是從目前來看，卻加劇了銀行理財(cái)?shù)牟恍湃挝C(jī)，原因是銀行理財(cái)投資者雖然可以接受理財(cái)有波動(dòng)、理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，但2022年出現(xiàn)的銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)程度卻是銀行理財(cái)投資者難以接受的，就是說，我可以接受你銀行理財(cái)有凈值波動(dòng)，但如此大的波動(dòng)程度是投資者根本無法接受的。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，在2022年銀行理財(cái)開始第二輪凈值回撤的第一周，就有7469只銀行理財(cái)產(chǎn)品在最近一周發(fā)生了虧損，發(fā)生虧損的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占到所有銀行理財(cái)產(chǎn)品的51.5%；有的銀行理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值回撤幅度甚至超過30%，有一家銀行兩款理財(cái)產(chǎn)品有一款理財(cái)產(chǎn)品凈值最近一周回撤超過33%，另外一款理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤幅度超過32%，2022年底有21%的銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了真正意義上的虧損。

銀行理財(cái)如此大的凈值波動(dòng)既被一些理財(cái)投資者認(rèn)為銀行理財(cái)已經(jīng)成為理財(cái)陷阱，還有投資者調(diào)侃認(rèn)為：買銀行理財(cái)買出了炒股票的感覺。這種對(duì)銀行理財(cái)凈值波動(dòng)的不接受是銀行必須面對(duì)的難題。要解決這個(gè)難題，銀行必須從完全放縱的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)模式通過強(qiáng)化銀行理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的重建，真正實(shí)現(xiàn)銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的可控性和銀行理財(cái)凈值波動(dòng)的有限性，這才能夠挽回銀行理財(cái)投資者的信任，否則銀行理財(cái)前途堪憂。

第二，銀行理財(cái)從保本到所有的理財(cái)產(chǎn)品都可能會(huì)虧損，但眾多銀行理財(cái)投資者明確“不保本的銀行理財(cái)不再購(gòu)買”

銀行理財(cái)在2022年底仍然有21%的銀行理財(cái)產(chǎn)品虧損，這讓銀行理財(cái)一起安身立命的穩(wěn)健根本已經(jīng)不復(fù)存在。銀行理財(cái)從開始發(fā)展到百億規(guī)模占30%，根本的優(yōu)勢(shì)就是穩(wěn)健，雖然銀行理財(cái)收益在所有的金融機(jī)構(gòu)理財(cái)中是最低的，但由于銀行理財(cái)?shù)姆€(wěn)健特性仍然贏得了銀行理財(cái)投資者的青睞。

但2022年銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型以后兩大穩(wěn)健基礎(chǔ)已經(jīng)不復(fù)存在：一是打破了銀行理財(cái)投資的資金池管理，銀行理財(cái)收益沒有再調(diào)控的余地和空間；二是不允許購(gòu)買銀行信貸資產(chǎn)，導(dǎo)致銀行理財(cái)已經(jīng)不再具有穩(wěn)定的投資資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，從而銀行理財(cái)從穩(wěn)健變成了與其它金融機(jī)構(gòu)理財(cái)一樣的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)。那么，這里就產(chǎn)生了一個(gè)根本性的問題：既然所有的金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)是完全一樣的，為什么要購(gòu)買和投資銀行理財(cái)呢？

更重要的是，銀行理財(cái)?shù)目蛻舳际倾y行存款客戶轉(zhuǎn)變而來的，基本上屬于穩(wěn)健型的客戶，這與以前的銀行理財(cái)定位是一致的，而與現(xiàn)在銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)亩ㄎ怀霈F(xiàn)了巨大的反差，這也導(dǎo)致很多銀行理財(cái)投資者明確表示，“不保本的銀行理財(cái)再也不買了”。

銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者大多數(shù)是銀行的存款者，接受虧損的能力是非常弱的，銀行理財(cái)投資的87%左右的銀行理財(cái)產(chǎn)品都是R1R2等低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，這也說明銀行理財(cái)投資者基本上是穩(wěn)健型的投資者，可以接受和面對(duì)銀行理財(cái)?shù)牡褪找?，但完全無法接受銀行理財(cái)在低收益的同時(shí)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)。

網(wǎng)友評(píng)論說：銀行理財(cái)給我理虧本了，我還能讓他理嗎？

網(wǎng)友說：銀行理財(cái)穩(wěn)健的基礎(chǔ)已不存在了，很低的收益還可能冒巨虧的風(fēng)險(xiǎn)！再也不買了！

網(wǎng)友明確表示：對(duì)于銀行理財(cái)，可以接受低收益但不接受不保本！

因此，銀行理財(cái)如果要繼續(xù)生存和發(fā)展，必須堅(jiān)守信曾經(jīng)具有的穩(wěn)健理財(cái)?shù)奶匦裕m然目前的政策環(huán)境是所有的理財(cái)都不再承諾保本保息了，但這并不意味著銀行理財(cái)在戰(zhàn)略定位上不以穩(wěn)健作為目標(biāo)，更應(yīng)該以保本為銀行理財(cái)?shù)墓ぷ髂繕?biāo)，這才是銀行理財(cái)未來生存和發(fā)展的唯一出路。

第三，銀行理財(cái)由于投資者難以接受而規(guī)模下降，如何構(gòu)建銀行理財(cái)與投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制非常重要

由于2022年的兩次大規(guī)模凈值回撤，銀行理財(cái)已經(jīng)難以獲得理財(cái)投資者的認(rèn)可，從而導(dǎo)致銀行理財(cái)規(guī)模由于贖回潮而收縮，2022年12月末銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模約27.7萬億元，銀行理財(cái)規(guī)模收縮了約2.5萬億的規(guī)模，較年初下降4.66%。全國(guó)共有278家銀行機(jī)構(gòu)和29家理財(cái)公司有存續(xù)銀行理財(cái)產(chǎn)品3.47萬只，較當(dāng)年初下降4.41%。2023年初甚至有的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行受阻。

面對(duì)銀行理財(cái)?shù)内H回潮和用腳投票的不再購(gòu)買投資的現(xiàn)實(shí)，銀行理財(cái)管理者拋出了“教育理財(cái)投資者”的荒謬言論，實(shí)際上銀行理財(cái)投資者并不是完全不能接受銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)，而是不接受低收益同時(shí)虧損幅度更大。

更重要的是，銀行理財(cái)投資者不能接受的是理財(cái)收益低、理財(cái)收益高時(shí)銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)要分享，而理財(cái)投資虧損時(shí)卻要投資者完全承擔(dān)。

網(wǎng)友提出：理財(cái)投資不保本也可以，但收的各項(xiàng)費(fèi)用不能只以規(guī)模為基礎(chǔ)，而應(yīng)該以盈利為基礎(chǔ)收取。

還有網(wǎng)友表示：這種賺了錢是銀行的，賠錢了是儲(chǔ)戶的銀行理財(cái)，以后再也不會(huì)上當(dāng)了！

另有網(wǎng)友表示：投資購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，是客戶相信銀行，但投資損失完全由客戶承擔(dān)，顯失投資雙方公平的原則。代客理財(cái)既然風(fēng)險(xiǎn)由投資者自擔(dān)，在無利可圖的時(shí)候客戶怎么會(huì)再來理財(cái)？

還有網(wǎng)友說，銀行理財(cái)是花別人的錢辦自己的事，如果虧損了還讓別人賠錢，銀行穩(wěn)賺不賠當(dāng)然就不會(huì)用心。

因此，既然理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)不可避免，銀行也要重新建立與投資者利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制：在銀行理財(cái)產(chǎn)品虧損到什么程度的情況下，可以完全免除所有的費(fèi)用，各項(xiàng)費(fèi)用不再收??；在銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損的情況下，哪些費(fèi)用可以進(jìn)行一定的減免；在收益超過業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的情況下，銀行理財(cái)可以有一定程度的分成。只有銀行理財(cái)收取的費(fèi)用與理財(cái)結(jié)果掛鉤，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)才能真正確立風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)，并承擔(dān)自身的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

2023年對(duì)于銀行理財(cái)來說面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，而最大的挑戰(zhàn)是銀行理財(cái)投資者不再信任，不再接受銀行理財(cái)?shù)牟环€(wěn)健、凈值大波動(dòng)、缺乏風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制等，這才決定銀行理財(cái)未來的生存和發(fā)展。只有銀行理財(cái)能較好地平衡穩(wěn)健性和收益性以及與投資者的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，銀行理財(cái)才能成為居民資產(chǎn)配置的重要選擇。你有什么想法在評(píng)論區(qū)說說吧。（麒鑒）

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