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東方基金嚴(yán)凱：關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備材料和零組件

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)


(資料圖)

中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月8日訊 在AI浪潮席卷全球的背景下，數(shù)字經(jīng)濟板塊的代表傳媒、計算機、通信指數(shù)今年以來漲幅領(lǐng)先，與之相關(guān)的上游半導(dǎo)體指數(shù)（申萬二級行業(yè)指數(shù)）也有不錯的漲幅。目前市場對于半導(dǎo)體最聚焦關(guān)注的點是什么？未來行業(yè)又能否有投資機會？對此，東方基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理嚴(yán)凱近期表示，堅定看好半導(dǎo)體中長期投資方向。

嚴(yán)凱表示，半導(dǎo)體是一個全球產(chǎn)業(yè)鏈，2019年至2022年初，受5G手機和新能源車需求的驅(qū)動，半導(dǎo)體發(fā)生多年以來的比較大的上行周期。但是，從去年二季度以后到目前處在逐漸的下行周期。

“對于半導(dǎo)體行業(yè)，目前市場主要聚焦在幾個方面?！眹?yán)凱分析，一是全球化背景下競爭和合作的模式；二是下游應(yīng)用能否帶動行業(yè)需求恢復(fù)，尤其是消費電子需求；三是半導(dǎo)體設(shè)備公司訂單情況如何；四是政策支持力度。

嚴(yán)凱認(rèn)為，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化空間巨大，在中長期維度堅定看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈方向。并且，嚴(yán)凱從國產(chǎn)化率、訂單、產(chǎn)業(yè)政策和估值等四個方面分析了半導(dǎo)體設(shè)備板塊當(dāng)前的配置價值。

首先，光刻、涂膠顯影、離子注入、量測等國產(chǎn)化率較低的設(shè)備環(huán)節(jié)，理想情況下假設(shè)做到70%至80%的國產(chǎn)化率，產(chǎn)值空間還很大。其次，從短期訂單看，根據(jù)2022年三季度合同負(fù)債和春節(jié)后調(diào)研情況來看，半導(dǎo)體設(shè)備很多企業(yè)的收入保持高增長的態(tài)勢不變。再次，從產(chǎn)業(yè)政策看，半導(dǎo)體發(fā)展離不開國家對產(chǎn)業(yè)一直以來的政策支持，未來半導(dǎo)體行業(yè)一定會有更大力度支持。最后，從估值水平看，當(dāng)前半導(dǎo)體設(shè)備具備一定的估值性價比。

對于半導(dǎo)體行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，嚴(yán)凱重點關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備材料和零組件。他分析，近期大火的數(shù)字經(jīng)濟分為數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，而半導(dǎo)體則是把數(shù)字化的工具做成一個產(chǎn)業(yè)，即數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，比較偏硬件和軟件工具。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是利用數(shù)字工具去改造這些行業(yè)，如汽車、消費、購物、醫(yī)療、能源、金融政務(wù)等方面，利用軟硬件工具去提升產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)效率。

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