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從蘋(píng)果收購(gòu)史看 Peloton不可能被看上

2022-02-09 13:47:14 來(lái)源：英為財(cái)情

上周五，有報(bào)道稱(chēng)，亞馬遜正考慮收購(gòu)Peloton(NASDAQ:PTON)，后來(lái)，耐克也被曝出有意收購(gòu)，緊跟著，蘋(píng)果(NASDAQ:AAPL)的名字也出現(xiàn)了。

一些最優(yōu)秀的蘋(píng)果觀(guān)察人士認(rèn)為，這可能是蘋(píng)果內(nèi)部一場(chǎng)嚴(yán)肅的討論。Wedbush分析師Dan Ives上周日表示，蘋(píng)果可能會(huì)收購(gòu)Peloton，作為對(duì)抗亞馬遜等科技巨頭的防御措施，該分析師還認(rèn)為，此次潛在的收購(gòu)是“戰(zhàn)略上的契合”。

然而，縱觀(guān)蘋(píng)果的收購(gòu)歷史，該公司決定不收購(gòu)Peloton的理由也有很多。

首先，蘋(píng)果很少進(jìn)行大型收購(gòu)。截至周二收盤(pán)，Peloton市值略高于120億美元。蘋(píng)果從未接近過(guò)收購(gòu)如此大的公司。迄今為止，蘋(píng)果最大的一筆收購(gòu)是以30億美元收購(gòu)Beats。

除收購(gòu)Beats之外，幾乎所有其他的收購(gòu)規(guī)模都太小，以致于蘋(píng)果都不需要提交監(jiān)管報(bào)告，業(yè)內(nèi)幾乎都是靠媒體報(bào)道后才知道蘋(píng)果又進(jìn)行了一次收購(gòu)。

其次，蘋(píng)果更愿意出于技術(shù)和人才理由收購(gòu)公司。這也被稱(chēng)為“人才并購(gòu)(acqui-hires)”，即大公司收購(gòu)小公司，并將其員工和技術(shù)整合到新產(chǎn)品或現(xiàn)有產(chǎn)品中。例如，iPhone的天氣應(yīng)用程序在去年進(jìn)行了重大更新，這是因?yàn)樘O(píng)果收購(gòu)了一家開(kāi)發(fā)名為Dark Sky天氣應(yīng)用程序的公司。

蘋(píng)果傾向于自研硬件和軟件，并保持高利潤(rùn)率。Peloton開(kāi)發(fā)的安卓平板電腦又厚重，軟件也體驗(yàn)不佳，而且還與其健身設(shè)備融進(jìn)同一生態(tài)中。此外，Peloton依然處于虧損狀態(tài)，如果兩家公司合并，Peloton將拖累蘋(píng)果自身的利潤(rùn)表現(xiàn)。

Peloton公布的第四季度業(yè)績(jī)還為該公司2022年的前景蒙上陰影。財(cái)報(bào)顯示，該公司在用戶(hù)數(shù)量方面的表現(xiàn)令人失望，同時(shí)還取消了在美國(guó)俄亥俄州建造一座4億美元工廠(chǎng)的計(jì)劃，并解雇了2800名員工。很難想象蘋(píng)果會(huì)在這份報(bào)告中找到什么吸引人的地方。

蘋(píng)果也不需要Peloton的會(huì)員用戶(hù)。目前，Peloton擁有660萬(wàn)會(huì)員，與蘋(píng)果稱(chēng)其通過(guò)App Store擁有的7.85億付費(fèi)用戶(hù)相比，這一體量很小。此外，其中一些蘋(píng)果用戶(hù)還包括通過(guò)App Store注冊(cè)的Peloton用戶(hù)，這意味著蘋(píng)果如今已從Peloton的部分訂閱收入中分得了一杯羹。

不過(guò)，蘋(píng)果難道不會(huì)像收購(gòu)Beats那樣給市場(chǎng)帶來(lái)意外嗎？當(dāng)年，蘋(píng)果收購(gòu)Beats主要是因?yàn)槠淞髅襟w音樂(lè)服務(wù)，在兩家公司合并一年后，蘋(píng)果將其轉(zhuǎn)變?yōu)榱巳缃竦腁pple music。除此之外，Beats還擁有一個(gè)已經(jīng)盈利的耳機(jī)業(yè)務(wù)，蘋(píng)果還通過(guò)自家的技術(shù)對(duì)此加以改進(jìn)。

另外，蘋(píng)果需要Beats已經(jīng)具備的流媒體音樂(lè)服務(wù)，以便超越市場(chǎng)領(lǐng)先者Spotify。并且，需要注意的是，這次收購(gòu)已經(jīng)是八年前的事情，當(dāng)時(shí)蘋(píng)果正處于向數(shù)字服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的早期，流媒體音樂(lè)剛好是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。

而在Peloton的案例中，蘋(píng)果并不需要流媒體健身服務(wù)(該公司已經(jīng)有了類(lèi)似業(yè)務(wù))，而且蘋(píng)果似乎也不太可能去做賠錢(qián)生意，生產(chǎn)跑步機(jī)或動(dòng)感單車(chē)。

相反，蘋(píng)果健身業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇茿pple Watch的銷(xiāo)量(仍在不斷增長(zhǎng))，以及與其他健身設(shè)備的兼容性，如美國(guó)高端奢侈健身房連鎖Equinox，或“Orange Theory”課程。

標(biāo)簽：不可能蘋(píng)果