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外匯周評：美元暴漲，歐元創(chuàng)四周新低，日銀樂見疲弱日元

2022-04-08 20:29:46 來源：英為財情

本周，美聯(lián)儲大展鷹派姿態(tài)推動美元指數(shù)暴漲逾1%，觸及100重要整數(shù)關(guān)口。只要美聯(lián)儲在加息問題上保持鷹派路線，并盡快開啟縮減資產(chǎn)負債表，那么美元仍將保持強勢。

歐元兌美元跌至一個月新低，西方繼續(xù)對俄羅斯施加新的制裁，但在最簡單的制裁選項已經(jīng)用盡之際，歐洲國家在接下來的行動方面出現(xiàn)了明顯的分歧。英國大幅加息前景減弱也利空英鎊，英鎊還受到歐元拖累。

日元大跌逾1%。除了美元走強帶來的利空，日本央行似乎樂意看到弱勢日元，對日元近期下跌會推高進口成本，進而損及日本經(jīng)濟的觀點不以為然。

歐元跌創(chuàng)一個月新低

歐元兌美元下跌1.60%至1.0867，創(chuàng)一個月新低至1.0847。俄烏沖突沒有談判休戰(zhàn)的跡象。烏克蘭希望對俄羅斯實施具有足夠經(jīng)濟破壞力的制裁，以結(jié)束其戰(zhàn)爭。據(jù)消息人士透露，歐盟對俄羅斯煤炭的禁令預計8月中旬開始生效。

但在最簡單的制裁選項已經(jīng)用盡之際，歐洲國家在接下來的行動方面出現(xiàn)了明顯的分歧。烏克蘭指責一些國家仍將金錢的重要性優(yōu)先置于懲罰對平民的殺戮之上。

RBC歐元區(qū)經(jīng)濟學家Gordon?Scott表示：“戰(zhàn)爭對經(jīng)濟的影響有可能比預期的更糟，或者局勢可能進一步惡化。因此經(jīng)濟衰退仍有很大的可能性，明年某個時候出現(xiàn)衰退的可能性為30-40%左右。”

歐洲央行會議紀要顯示，在3月10日會議上，政策制定者撤走刺激措施的意愿似乎很強烈，一些決策者甚至力主采取更多行動，因加息條件要么已經(jīng)滿足，要么即將得到滿足。會議紀要顯示，有相當一部分決策者希望為債券購買設(shè)定明確的結(jié)束日期。

市場目前的預期是，歐洲央行今年將把目前為負0.5%的存款利率上調(diào)60個基點。然而，歐洲央行的政策空間正在縮小，調(diào)查顯示歐元區(qū)今年經(jīng)濟衰退的概率中值為30%，而因為毗鄰俄烏，歐元區(qū)最容易受到俄烏戰(zhàn)爭帶來的沖擊。

馬克龍連任受威脅

法國總統(tǒng)大選的不確定性也拖累了歐元兌美元。在本周日(4月10日)首輪投票之前，極右翼候選人勒龐在民調(diào)中的支持率上升，威脅到現(xiàn)任總統(tǒng)馬克龍連任的希望。

馬克龍仍有望贏得總統(tǒng)大選，但結(jié)果發(fā)生意外的可能性已經(jīng)顯現(xiàn)。勒龐若勝選將削弱歐洲的凝聚力，而她的大手筆支出、減稅議程將使法國的支出大增。馬克龍警告說，勒龐會把投資者從法國嚇跑。

英國央行大幅升息前景減弱

英鎊兌美元下跌0.63%至1.3026，創(chuàng)3月15日以來新低。對英國央行快速升息的押注減弱利空英鎊。此外，在西方國家表示需要對俄羅斯實施新的制裁后歐元走低，也拖累了英鎊。

英國央行副行長康利夫(Jon?Cunliffe)表示，他不認為企業(yè)和消費者對通脹持續(xù)高企的預期正變得根深蒂固，因此可能不需要用加息來應對。

康利夫是一位眾所周知的鴿派人士，也是唯一一位3月16日投票反對英國央行將利率從0.5%上調(diào)至0.75%的決策者。在他周一發(fā)表講話后，貨幣市場維持了5月份加息25個基點至1%的預期。

盡管貨幣市場仍預期英國央行今年將再升息138個基點，這將使關(guān)鍵利率高于2.0%，但一些分析師認為，這種緊縮步伐預估過于激進。

ING分析師在發(fā)給客戶的研究報告中寫道：“盡管很多人都在關(guān)注自(1950年代)英國有記錄以來最嚴重的生活成本上漲，但我們認為未來幾個月英鎊兌美元匯率將跌至1.25/28美元區(qū)域的風險正在增加?！?br>

日銀官員樂見日元疲軟

美元兌日元上漲1.32%至124.169。除了美元走強帶來的利空，日本央行似乎樂意看到弱勢日元，對日元近期下跌會推高進口成本，進而損及日本經(jīng)濟的觀點不以為然。

日本央行審議委員野口旭表示，對日本出口導向型經(jīng)濟整體而言，“盡管確實有些領(lǐng)域可能會受到日元疲弱的影響，但日元疲弱利大于弊?！?br>
日元疲弱一度被認為會促進出口，但現(xiàn)在已經(jīng)成為讓日本決策者頭疼的問題，因為在烏克蘭戰(zhàn)爭已然推高燃料和原材料價格的情況下，日元低迷進一步抬高了其進口成本。

一些分析人士指責日本央行超低利率政策助長了不為人樂見的日元貶值。并表示，如果美元兌日元升至130左右，那么調(diào)整收益率上限的壓力可能會變得非常大。

商品貨幣后市依然看漲

商品貨幣本周受到美元大漲拖累，美元兌加元上漲0.65%至1.2595，澳元兌美元下跌0.35%至0.7468，紐元兌美元下跌0.81%至0.6860。但商品貨幣后市看多前景不變，市場預計各國央行將大力收緊貨幣政策。

市場預計，澳洲聯(lián)儲6月將0.1%的隔夜拆款利率提高到0.25%的可能性為100%，到年底時該利率將達到1.75%，到2023年底達到3.25%。

西太平洋銀行(Westpac?Bank)首席分析師Bill?Evans表示，澳洲勞動力市場愈發(fā)強勁，可能會看到失業(yè)率在年底前降至3.25%，推動工資增長率大幅上升，在2023年達到4%的峰值。

加拿大和新西蘭似乎準備進行20年來最大規(guī)模的加息，突顯出全球范圍內(nèi)遏制通脹的努力。兩國央行都將在下周三舉行會議。掉期交易顯示，新西蘭連續(xù)加息50個基點的可能性為90%以上，加拿大央行加息50個基點的可能性超過80%。

由于加拿大的通脹率在2024年之前都會高于目標值，6月可能還會再加息50個基點。新西蘭在2月加息25個基點——為第三次加息——并表示未來可能會有更大幅度加息。

Desjardins董事兼宏觀戰(zhàn)略主管Royce?Mendes說：如果俄烏緊張局勢在未來幾個月得到緩解，“這將是個略為擴大風險交易的理由，而擴大風險交易將有利于加元，同時考慮到加拿大央行提前升息，加元也會得到央行的一些幫助?！?br>
道明證券(TD?Securities)高級亞太利率策略師Prashant?Newnaha表示：“我們預計新西蘭聯(lián)儲的總結(jié)將是，俄烏戰(zhàn)爭對通脹構(gòu)成的上行風險超過了對增長的下行風險，因此需要在4月和5月加息50個基點?！?br>

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