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剛剛！央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點人民幣匯率應(yīng)聲反彈業(yè)內(nèi)分析：釋放穩(wěn)匯率信號

2022-04-25 21:20:46 來源：英為財情

財聯(lián)社4月25日訊（記者徐川）為提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力，25日晚間，人民銀行宣布自5月15日起，外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)1個百分點至8%。

上述消息剛一發(fā)布，在岸人民幣兌美元匯率就從6.57附近點位迅速拉升至6.54。但從近期整體表現(xiàn)看，人民幣匯率貶值壓力持續(xù)抬頭，上周單周在岸人民幣兌美元累計跌幅達(dá)2.18%。此外，人民幣兌美元中間價連續(xù)4個交易日下調(diào)了1189個基點，今日報6.4909，較上一交易日下調(diào)313個基點，中間價為2021年8月23日以來最低。

“下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率最直接的效果是增加了商業(yè)銀行可用外匯資金額度，從而增加市場上外匯的供給，2022年3月末，外匯存款余額10500億美元，本次將外匯存款準(zhǔn)備金率由9%下調(diào)至8%，意味將向市場釋放105億美元左右的外匯流動性。”植信投資研究院高級研究員常冉表示，此舉有助于降低人民幣匯率的貶值預(yù)期，政策信號釋放意義更加重要。

跨境金融研究院院長王志毅認(rèn)為，監(jiān)管采取穩(wěn)定匯率預(yù)期的相關(guān)措施后，短期內(nèi)能起到一定緩沖作用，但從長期來看，如果人民幣匯率仍繼續(xù)貶值，更多的跨境宏觀審慎工具可能也將啟用，包括下調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金、調(diào)整匯率中間價逆周期因子等工具。

展望后續(xù)，市場人士指出，雖然短期內(nèi)人民幣匯率仍然面臨一定的貶值壓力，但再度快速貶值的可能性較小，貶值壓力有望迎來階段性減緩，長期仍將以雙向波動為主，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

匯率貶值壓力短期仍存雙向波動主基調(diào)不變

對于短期內(nèi)的人民幣匯率走勢，華東地區(qū)某城商行金融市場部外匯交易員對財聯(lián)社記者表示，本周人民幣匯率仍會面臨一定的貶值壓力，預(yù)計在岸人民幣兌美元匯率的波動區(qū)間可能在6.56至6.65。

另據(jù)西部證券宏觀研究團隊測算，假定二季度美元指數(shù)在100-102區(qū)間，中國占全球的出口份額為15%，則人民幣匯率就有可能落在6.8-7.0區(qū)間。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，人民幣匯率短期仍有一定壓力，主要由于去年表現(xiàn)相對強勢，今年面臨內(nèi)外宏觀環(huán)境變化，因此存在一定“修正”需求，但短期波動不改平穩(wěn)運行格局，后續(xù)有望在均衡水平附近雙向波動。

為應(yīng)對人民幣短期承壓的處境，東吳證券宏觀研究團隊表示，人民銀行可動用手中的美元為市場或者為做市商補充流動性，防止匯率大開大闔，以待復(fù)工復(fù)產(chǎn)后貿(mào)易資金流的回歸；同時，還可鼓勵銀行加大對外貿(mào)企業(yè)的支持力度，保護貿(mào)易信貸市場平穩(wěn)過渡。

興業(yè)研究高級匯率分析師張夢亦表示，上述央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率能夠釋放境內(nèi)美元流動性，從而有助于支撐匯率，是一種穩(wěn)匯率的信號。從消息公布后的盤面看，市場已對上述邏輯有所消化。

外資流出壓力有所緩和銀行結(jié)售匯順差反彈

有市場觀點認(rèn)為，隨著中美利差持續(xù)收窄甚至出現(xiàn)倒掛，境外投資者減持人民幣資產(chǎn)或加劇人民幣匯率貶值及資本流出壓力。

對此，外匯管理局副局長王春英近期回應(yīng)稱，跨境證券投資短期波動不代表外資流動的總體格局，更不能代表外資的長期投資意愿。今年一季度經(jīng)常賬戶和直接投資項下跨境資金保持順差，體現(xiàn)了中國良好的經(jīng)濟前景和巨大的市場潛力，這支撐我國跨境收支和境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。

外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年3月份，銀行結(jié)售匯順差268億美元、銀行代客涉外收付款順差656億元人民幣，分別較前值順差26億美元、逆差411億元人民幣迎來反彈。一季度整體數(shù)據(jù)顯示，銀行結(jié)售匯順差587億美元、銀行代客涉外收支順差622億美元，結(jié)售匯與跨境收支均保持合理規(guī)模順差。

“3月銀行代客結(jié)售匯及涉外收付款順差走闊來自于貿(mào)易項下順差的擴大，預(yù)計4月受疫情影響，貿(mào)易順差有收斂的風(fēng)險。”張夢分析稱，此外，3月結(jié)匯率增加14個百分點到70.4%，購匯率增加8.4個百分點到68%，結(jié)匯率高于購匯率2.3個百分，這主要因俄烏沖突大幅抬升能源價格，這提振了國內(nèi)大宗商品進口企業(yè)的購匯需求。

王春英進一步表示，隨著市場對一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放，境外機構(gòu)對中國證券投資最新的情況是3月下旬債券和股票項下外資凈流出規(guī)模比中旬環(huán)比下降39%和44%；4月以來進一步緩和，而且部分交易日恢復(fù)了流入。

數(shù)據(jù)顯示，上周五交易日（4月22日）北向資金實現(xiàn)全天凈買入67.65億元，當(dāng)周累計凈買入4.45億元。

近期人民銀行、外匯局出臺23條舉措全力做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展金融服務(wù)，其中提到允許具有貿(mào)易出口背景的國內(nèi)外匯貸款結(jié)匯使用，企業(yè)原則上應(yīng)以貿(mào)易出口收匯資金償還，但因特殊情況無法按期收匯且無外匯資金用于償還具有貿(mào)易出口背景的國內(nèi)外匯貸款的，貸款銀行可按規(guī)定為企業(yè)辦理購匯償還手續(xù)。

王春英亦指出，外匯局會密切關(guān)注外匯市場形勢，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，引導(dǎo)跨境資本有序流動，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

標(biāo)簽：個百分點外匯存款