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滬指5連陽沖擊3100點市場或仍存分歧

2022-05-15 11:01:19 來源：英為財情

財聯(lián)社5月15日訊（編輯趙亮），本周五A股延續(xù)強勢表現(xiàn)，市場資金聚焦“疫后復蘇”主線，房地產(chǎn)及汽車板塊亦掀起漲停潮，帶動滬指盤中一度沖擊3100點。隨著周五指數(shù)收官，本周市場走出5連陽，上證指數(shù)報3084.28點，周漲幅2.76%，近10日反彈幅度達7.7%；創(chuàng)業(yè)板指報2358.16點，周漲幅5.04%，近10日反彈幅度達11.11%。

4月社融數(shù)據(jù)或利空出盡

盡管短期指數(shù)走強，但周五收盤以后公布的4月社融數(shù)據(jù)卻大幅低于預期。具體來看，新增社融9102億元，前值4.65萬億元；社融存量326.46萬億元，同比增長10.2%；新增人民幣貸款6454億元，前值3.13萬億元；M2同比增長10.5%，前值9.7%；M1同比增長5.1%，前值4.7%；M0同比增長11.4%。

對于這份數(shù)據(jù)，目前市場上分析師的解讀以利空出盡為多，但也并未顯現(xiàn)樂觀預期。

國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉表示，社融大幅低于市場預期主因信貸拖累。4月新增人民幣貸款3616億元、同比少增超9200億元、或與疫情反復等干擾等有關(guān)；伴隨疫情干擾逐步減弱、復產(chǎn)復工推進，穩(wěn)增長逐步轉(zhuǎn)向第二步、實體需求改善，經(jīng)濟景氣最差的階段或已過去。

平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，當前看，本輪疫情對經(jīng)濟沖擊最大的時候可能已經(jīng)過去。然而，實體經(jīng)濟貸款需求的恢復仍需時日。后續(xù)看，貨幣政策在保持流動性合理充裕的同時，或在以下三方面發(fā)力支持實體經(jīng)濟：一是，推動存款利率市場化改革，降低銀行存款成本，并引導企業(yè)貸款利率下行。二是，加快落地結(jié)構(gòu)性工具，支持契合高質(zhì)量發(fā)展方向的綠色領(lǐng)域、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老等領(lǐng)域，積極推動重點領(lǐng)域中長期貸款的投放。三是，支持實體經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響嚴重的行業(yè)。如市場主體困難進一步增加，或參考2020年經(jīng)驗推出更大規(guī)模的再貼現(xiàn)政策，提供定向流動性支持。

市場情緒仍然謹慎

股指期貨一直以能夠做空而被股民群體詬病，但這樣一種多空雙向的品種或能夠比較客觀的反應(yīng)當下市場情緒及資金博弈趨勢。在周五指數(shù)上漲以后，股指期貨中的IC及IF品種都出現(xiàn)了不同程度的多頭凈減倉。比如IC2205合約，周五收盤以后多頭減倉4581手，空頭減倉4398手，多頭凈減倉183手；而IF2205合約中，多頭減倉2667手，空頭減倉1924手，倉差達到了743手。

此外，股指期貨的升貼水也一直被用來觀察市場的情緒周期。當股指期貨價格高于現(xiàn)貨指數(shù)價格時，股指期貨處于升水，反之，股指期貨處于貼水。

目前距離本月交割日還有5個交易日，但IH、IF及IC的主力合約都存在不同程度的貼水（期貨價格低于現(xiàn)貨），表明當前市場情緒仍然謹慎。

國信證券于5月11日發(fā)布研報指出，近一年以來上證50、滬深300與中證500股指期貨主力合約的年化貼水率中位數(shù)分別為 0.78%, 3.93%, 6.46%，20220511當日上證50股指期貨主力合約年化貼水率為9.42%，處于近一年來15%分位點，當日滬深300股指期貨主力合約年化貼水率為18.88%，處于近一年來9%分位點，當日中證500 股指期貨主力合約年化貼水率為22.05%，處于近一年來12%分位點。

3000點附近是否是建倉好時機？

今年以來A股的下跌一方面源于外部環(huán)境的不確定性，另一方面也與國內(nèi)疫情息息相關(guān)，今日的上海疫情防控工作新聞發(fā)布會上，上海政府宣布5月16日起分階段復商復市，后續(xù)隨著上海的復工復產(chǎn)，二季度中國經(jīng)濟或?qū)⒂兴鹕?/p>

半夏投資李蓓表示，過去一個多月，A股尤其以中證500為代表的制造業(yè)細分龍頭股票，經(jīng)歷了融資爆倉，雪球敲入，私募止損的被動賣盤集中宣泄，進入10年一遇的絕對低估區(qū)間。龍戰(zhàn)于野已經(jīng)完成，吃飯行情就在現(xiàn)在。長期也不用太悲觀。

中銀國際證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示，今年中國經(jīng)濟面臨著疫情多點散發(fā)、美聯(lián)儲利率緊縮、俄烏沖突的預期沖擊這三大內(nèi)外挑戰(zhàn)。目前主要問題不在于貨幣政策的寬松程度，而是市場有效需求不足。

中信建投首席策略分析師陳果表示，參考本輪疫情實際情況及過去“疫后復蘇”行情，本次“疫后復蘇”行情的板塊目標大體可分為兩類：一類是每輪疫情均會波及的共同板塊，以消費服務(wù)類行業(yè)為主，當前可重點關(guān)注出行旅游與物流方向；另一類是上海、吉林核心產(chǎn)業(yè)，主要是本輪遭受景氣破壞的新能源車、半導體等板塊，這些板塊在高景氣加持下勝率有保障。

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