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世界熱資訊！14年堅守換來今日豐收：華爾街如何看待巴菲特減持比亞迪？

2022-09-03 19:49:20 來源：英為財情

財聯(lián)社9月3日訊（編輯瀟湘）隨著巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)14年來首度開始削減其長期持有比亞迪股份，圍繞這家中國最大的電動汽車制造商前景的爭論也由此升溫：“迪王”難道不“香”了嗎？

(資料圖)

從近期披露的上半年財報數(shù)據(jù)看，比亞迪的業(yè)績無疑依然火爆：受新能源汽車業(yè)務快速增長的推動，比亞迪上半年營收錄得1506億，同比增長65.71%。上半年歸屬上市股東凈利潤近36億，已超2021年全年，同比增長206%。同時，比亞迪在中國不斷擴大的電動汽車制造市場上占據(jù)了近30%的份額。

無論從哪個角度來評判比亞迪的業(yè)績表現(xiàn)，人們顯然都很可能靚麗的財報數(shù)據(jù)中挑出刺來。因此，巴菲特在此時拋售比亞迪的行為，無疑令一些人感到困惑。

對此，不少華爾街人士在周末表示，事實證明，這一切其實與比亞迪本身的業(yè)績無關——此次售股反映出的可能并非是他對比亞迪基礎業(yè)務的擔憂，更多的還是要歸因于巴菲特自身的投資理念，以及近來伯克希爾團隊的投資風格變化。

投資公司Smead Capital Management總裁Cole Smead表示，“伯克希爾已經(jīng)從對比亞迪的投資中獲益良多——他們賺了很多錢。他(巴菲特)看著它成長，現(xiàn)在基于當前公開市場給出的價格，他可能會說，我愿意把錢拿出來，去別的地方。"

本周三，比亞迪在香港市場暴跌7.9%，創(chuàng)下了七周來的最大跌幅。在此之前，伯克希爾哈撒韋周二晚間向香港證券交易所提交的文件顯示，其出售了133萬股比亞迪H股，平均價格277.1016港元/股，以此計算這筆減持套現(xiàn)近3.69億港元，持股比例降至19.92%。

此后，巴菲特又繼續(xù)擴大了減持規(guī)模。截止巴菲特9月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，巴菲特持有2.0714億股比亞迪股份，占比亞迪總股本的比例進一步降至了18.87%，相較2008年最初買入持有的2.25億股，巴菲特已累計減持1786萬股。

業(yè)內(nèi)熱議

巴菲特是當今世界最著名的價值投資者，該策略關注長期內(nèi)在價值，目標是以合理的價格購買優(yōu)質(zhì)公司的股票，這樣投資者就可以避開那些增長迅速、股價昂貴、市場波動無常的公司。過去幾十年來，秉持著這一理念的巴菲特就一直持有著可口可樂和美國運通的股票。

這一策略對他很有幫助，自1965年巴菲特接管伯克希爾以來，該公司股價的漲幅遠遠超過了標普500指數(shù)。

不過分析人士指出，近年來，伯克希爾的股票投資組合中開始有了更多的“交易成分”，巴菲特的投資副手Todd Combs和Ted Weschler會幫助共同管理這些投資組合。

Keefe Bruyette & Woods的分析師Meyer Shields表示，伯克希爾公司當前持有某些股票的時間已更短。

他指出，“當股價的吸引力降低時，他們越來越愿意進行調(diào)整。他們的感覺是，如果現(xiàn)在的價格高于我們評估的內(nèi)在價值，那么賣掉股票可能是好事。鑒于比亞迪目前的價格，他們肯定會得出這樣的結(jié)論。"

巴菲特多年來當然已經(jīng)搭上了比亞迪的順風車。得益于中國乃至向電動汽車轉(zhuǎn)型的大趨勢，該公司股價去年上漲了31%，2020年更是飆升了423%。比亞迪還生產(chǎn)半導體，同時還是全球第三大電動汽車電池生產(chǎn)商，全球市場份額達到了14%。從2008年迄今，巴菲特持有比亞迪股份的價值已增值近29倍。

事實上，早在一個多月前，市場就傳出巴菲特或?qū)p持比亞迪的消息。7月11日，花旗銀行的托管倉位突然飆升，持倉比重由前一個交易日的14.88%一躍上升至35.39%。由于巴菲特自2008年以來持有比亞迪的股份一直是2.25億股，跟當時轉(zhuǎn)倉額度完全一致，這引發(fā)了比亞迪股價近兩年來的最大跌幅。

據(jù)Smead表示，出現(xiàn)的托管倉位可能意味著巴菲特最終打算退出，預計伯克希爾哈撒韋接下來可能會繼續(xù)以當前這種方式出售比亞迪部分股票。

伯克希爾是在巴菲特的長期商業(yè)伙伴查理·芒格推薦下，于2008開始投資比亞迪的，這還要得益于喜馬拉雅資本董事長李錄的牽線。而李錄早在2021年7月就曾連續(xù)減持比亞迪H股，套現(xiàn)24.39億港幣。

不過，即便減持比亞迪，也并不等于伯克希爾對中國資產(chǎn)的態(tài)度有所改變。芒格長期以來一直看好中國，即使是在近年來中美經(jīng)貿(mào)摩擦不斷的背景下。在伯克希爾今年的年會上，芒格曾表示，他在中國投資是因為他 "愿意承擔一點風險，以較低的價格擁抱更好的公司"。

而不管伯克希爾對比亞迪的持倉調(diào)整最終如何，行業(yè)分析師Matthew Palazola估計，這部分股份大致也只占伯克希爾投資組合的2%左右?！皩Σ讼栘攧諣顩r的影響微乎其微，”他說。

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