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【天天快播報】拉加德確認將繼續(xù)加息，但承認經(jīng)濟下行風險，歐元短線沖高回落逾40點

來源：英為財情


【資料圖】

北京時間周四(9月8日)20:45，歐洲央行行長拉加德召開新聞發(fā)布會，稱下次會議將繼續(xù)加息，但經(jīng)濟面臨下行風險。截至發(fā)稿，歐元兌美元下跌18點至0.9985，累計波動41點。


稍早前，歐洲央行公布新政，如期加息75個基點，單次加息幅度創(chuàng)1999年以來新高，歐元兌美元短線震蕩45個點。

拉加德：將在下次會議上再次提高利率，但未來政策利率決定取決于數(shù)據(jù)。

拉加德：近期經(jīng)濟增長面臨下行風險，天然氣供應中斷加劇了經(jīng)濟放緩，全球需求疲軟也拖累了經(jīng)濟增長，結構性政策應該以促進增長為目標。經(jīng)濟放緩會導致失業(yè)率上升

拉加德：供應瓶頸給通貨膨脹帶來上行壓力，更高的通脹壓力也源于歐元走軟，歐元貶值也加劇了通貨膨脹，通脹預期高于目標的初步跡象值得監(jiān)測。

提高利率是央行應對通脹上升的典型解毒劑。但較高的利率會影響整個經(jīng)濟體的信貸成本，使借貸、消費和投資變得更加昂貴，從而抑制了對商品的需求。問題在于，通脹并非主要來自需求，而是來自供給端——石油和天然氣成本——歐洲央行幾乎無法直接解決這些問題。

追趕美聯(lián)儲


在經(jīng)歷十年超低利率之后大幅加息也違背了歐洲央行奉行的“漸進主義”原則，包括董事會成員法比奧·帕內塔和希臘央行行長亞尼斯·斯圖納拉斯在內的幾位政策制定者都提出了小幅加息的理由，中央銀行無力應對由供應鏈瓶頸驅動的高通脹。

但由于美聯(lián)儲已經(jīng)加快了升息速度，歐洲央行若不能急起直追也會削弱歐元，這反過來又會進一步加劇通脹，美元計價的能源采購將變得更加昂貴。

現(xiàn)在加息將影響未來幾年經(jīng)濟，屆時通脹會自行減弱；但若現(xiàn)在行動不堅決不果斷，可能會推高已經(jīng)高位運行的長期通脹預期，削弱歐洲央行抗通脹可信度，并挑戰(zhàn)其職責框架。

Capital Group固定受益投資總監(jiān)Flavio Carpenzano稱：“目前落后于曲線的歐洲央行將不得不更積極收緊貨幣政策至少到2023年初，屆時我們可以看到消費者價格上漲的高峰?！?br>
荷蘭合作銀行表示：“宏觀經(jīng)濟預測顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景較弱，但歐洲央行顯然愿意不惜經(jīng)濟放緩風險，因為通脹可能(再次)在更高水平停留更長時間。通脹預期正面臨“去錨定”風險，歐元疲軟則增加了價格壓力?！?br>
野村證券表示：“自上次會議以來，價格數(shù)據(jù)持續(xù)意外上行，核心通脹率顯著上升，對通脹預期失控的持續(xù)擔憂，迫使歐洲央行管理委員會在近期更積極地收緊貨幣政策?！?br>

能源危機


歐元區(qū)總體通脹率逾9%，遠超2%的目標，并且表明由能源暴漲驅動的價格壓力正在越來越多地滲透到更廣泛的經(jīng)濟中。一旦經(jīng)濟開始衰退，而物價上行壓力卻未見明顯下降，歐洲央行就進退兩難。因此，避免滯漲也是歐洲央行提前加息的理由。

但高昂的能源價格將削弱購買力。幾乎可以肯定的是，歐元區(qū)將陷入衰退，激進的歐洲央行可能會加劇這種衰退，尤其是借貸成本上升出現(xiàn)在各國政府試圖幫助受影響最嚴重的群體之際。

用于發(fā)電、供暖和工廠運營的天然氣價格上漲了十倍以上，由此產(chǎn)生的通貨膨脹使從雜貨到水電費的所有東西都變得更加昂貴，從而造成生活成本危機。隨著許多經(jīng)濟學家預測歐元區(qū)將在今年年底和2023年陷入衰退，這種危機只會進一步惡化。

歐盟各國部長將在周五(9月9日)的會議上討論一系列選項，包括對進口天然氣設置價格上限、對用于發(fā)電的天然氣設置價格上限，或暫時將天然氣發(fā)電廠從當前的歐盟電價定價體系中移除。

歐盟成員國正在討論如何解決能源價格問題，這是一個值得關注的線索。這可能對歐洲央行有特別的意義，因為在整個歐盟范圍內為能源賬單設定上限，可能會抑制通脹預期，同時也為遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟前景提供一根救命稻草。

丹斯克銀行表示：“我們相信歐元區(qū)將面臨衰退，而歐洲央行加息將加速衰退。然而，我們也承認，即使歐洲央行沒有收緊政策，歐洲經(jīng)濟也處于嚴峻的局面，尤其是不斷惡化的能源危機。”

道明證券表示：“考慮到貿易沖擊、經(jīng)濟增長放緩和全球風險情緒等重要因素，即使加息75個基點也不會給歐元帶來太多好處。如果歐洲央行采取更強硬的措施，可能會限制歐元下行趨勢，特別是如果能源沖擊有所緩解的話?！?br>
澳新銀行表示：“我們認為，歐元疲軟是個問題。俄羅斯天然氣供應不確定性使歐洲央行的任務變得非常復雜。北溪一號管道尚未重啟，增加了經(jīng)濟增長下行風險，同時也增加了通脹前景。在前所未有的不確定性中，歐洲央行必須優(yōu)先考慮其物價穩(wěn)定使命。決定性的貨幣正常化是一個明智的策略，因為遏制通脹對歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定至關重要。”

荷蘭國際集團(ING)表示：“我們可以看到歐洲央行在10月份的會議上再次加息，但當歐元區(qū)經(jīng)濟受到冬季能源短缺打擊而衰退時，歐洲央行很難繼續(xù)加息。加息導致經(jīng)濟衰退是一回事，而在經(jīng)濟衰退期間加息則是另一回事?！?

標簽： 下行風險

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