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頭條：都說要投奔“何公子”？月度漲幅60%，華泰柏瑞何琦三季報“敢說”而火，人稱當(dāng)下“敢賭”？

2022-12-11 20:45:41 來源：英為財情

財聯(lián)社12月11日訊（記者黎旅嘉）隨著港股本周強(qiáng)勢收官，恒生指數(shù)再度逼近2萬點(diǎn)大關(guān)，刷新階段高價。而11月份以來，港股反彈的號角繼續(xù)奏響。數(shù)據(jù)顯示，截至本周收盤，恒生科技指數(shù)自低點(diǎn)反彈幅度更是超過50%。

(資料圖)

火熱的港股行情也令部分港股主題基金業(yè)績近期出現(xiàn)超跌反彈，多只產(chǎn)品11月以來漲幅超50%。其中，華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深11月以來回報高達(dá)59.93%，為表現(xiàn)最亮眼的一只港股相關(guān)主動權(quán)益類產(chǎn)品，這也令基金經(jīng)理何琦的名字出現(xiàn)了更高的曝光，而他也一度因為三季報中的“強(qiáng)烈反思”引來市場關(guān)注。三季報中，何琦反思自己的投資理念和心態(tài)，坦稱面對歷史變局過于天真。不過這份報告隨后也做了修正。

在ETF產(chǎn)品層面，階段表現(xiàn)最好的富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF同期回報也高達(dá)56.30%。

值得注意的是，在近期凈值大幅回升的港股相關(guān)主動權(quán)益類產(chǎn)品中，多為規(guī)模不足1億元的“迷你基金”。例如三季度末華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深的規(guī)模僅有4158萬元。其他一些高漲幅產(chǎn)品也有相似特征。

在亮眼表現(xiàn)的加持下，港股相關(guān)產(chǎn)品也受到資金熱捧，部分產(chǎn)品也調(diào)整限額。不過，就在港股市場關(guān)注度提升之際，已有機(jī)構(gòu)提示，需要注意港股市場短期可能出現(xiàn)的波動風(fēng)險。但展望后市，看好港股市場的中長期投資機(jī)會也依舊是當(dāng)前業(yè)內(nèi)的主流聲音。

港股主題類產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，何琦最抓眼球

據(jù)中信建投基金測算，上周，周度基金平均收益率從高至低分別為：港股基金、主動權(quán)益基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金、轉(zhuǎn)債基金、FOF及量化基金、混合債券基金、股票中性基金和純債基金。

從區(qū)間數(shù)據(jù)上看，港股相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績可謂相當(dāng)驚艷。據(jù)不完全統(tǒng)計，11月以來，至少有近200只（A/C分開計算，下同）港股相關(guān)產(chǎn)品的階段回報超過30%；而13只階段回報超過50%的產(chǎn)品更悉數(shù)含“港”。

數(shù)據(jù)來源：Wind港股產(chǎn)品亮眼，華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深11月以來回報高達(dá)59.93%，又成為亮眼中最亮眼的主動權(quán)益類產(chǎn)品。有網(wǎng)友微博調(diào)侃稱，“蔡公子再見，我們來投奔何公子。”

從華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深的三季度重倉來看，分別為中信建投證券、中金公司、廣汽集團(tuán)、中信證券、綠城中國等，有觀點(diǎn)認(rèn)為，這只基金應(yīng)該在三季度后有了明顯的集中性調(diào)倉行為。

圖片來源：華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深混合2022年第3季度報告不過在三季報中，何琦也明顯看好港股，市場在三季度可能會面臨諸多的不確定性，而現(xiàn)在已經(jīng)到了市場情緒極為低落的時刻，我們判斷，港股可能已經(jīng)見底，后續(xù)大概率會震蕩上行。同時，他提到，展望四季度，市場會迎來布局的好時機(jī)。

值得注意的是，在近期凈值大幅回升的港股相關(guān)主動權(quán)益類產(chǎn)品中，多為規(guī)模不足1億元的“迷你基金”。如三季度末華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深的規(guī)模僅有4158萬元，華泰柏瑞港股通時代機(jī)遇的同期規(guī)模也僅有7741萬元，而前海開源滬港深匯鑫的同期規(guī)模更是僅有2560萬元。

ETF產(chǎn)品層面，階段表現(xiàn)最好的富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF同期回報也高達(dá)56.30%。緊隨其后的華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF、嘉實中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF的同期回報也均超過50%。

事實上，進(jìn)入四季度，資金爭相涌入港股相關(guān)主題ETF。在各類ETF中，恒生科技指數(shù)ETF吸金能力驚人。11月，恒生科技指數(shù)的月度漲幅為33.15%。“恒生科技指數(shù)ETF在11月成交額創(chuàng)下階段性新高。機(jī)構(gòu)投資者普遍選擇用ETF做趨勢性交易與對沖?！蹦掣酃煞治鰩熅捅硎?。

不難發(fā)現(xiàn)，資金正源源不斷布局恒生科技主題ETF。數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，四季度以來大成恒生科技ETF（QDII）獲得凈流入11.8億份，華夏恒生科技ETF（QDII）獲得凈流入102.5億份。

在資金熱捧背景下，12月8日，華夏基金也發(fā)布旗下關(guān)于華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）申購及定期定額申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額的公告。

圖片來源：華夏基金管理有限公司關(guān)于華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）調(diào)整申購、定期定額申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額的公告華夏基金公告稱，為了保障基金投資運(yùn)作的穩(wěn)定性，決定對華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）限購額度進(jìn)行調(diào)整，單個投資人單日累計申購（含定期定額申購）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的合計申請金額申購額度調(diào)整至不超過100萬元。

看好港股中長期投資機(jī)會

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，近期QDII基金收益率大漲，主要和美股在近期出現(xiàn)反彈以及港股大漲有關(guān)。其中，港股在11月后出現(xiàn)一波強(qiáng)勁上攻，以致投資港股的QDII基金近期表現(xiàn)相對突出。

從近期港股行情演繹來看，地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等板塊輪番表現(xiàn)。根據(jù)披露的季報顯示，三季度末，11月以來回報率最高的華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港的前十大重倉股中也恰有多只金融、地產(chǎn)、醫(yī)藥和科技股。依次為：中信建投證券、中金公司、廣汽集團(tuán)、中信證券、綠城中國、阿里健康、微盟集團(tuán)、舜宇光學(xué)科技、思摩爾國際、廣發(fā)證券，持倉比例合計占基金資產(chǎn)凈值的比例為57.21%。不難推測，正是上述板塊使得該基金能夠在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)業(yè)績。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東分析稱，此前港股熊市呈現(xiàn)“戴維斯雙殺”，行情調(diào)整的幅度和時間長度均已屬于歷史罕見。按照收盤價算，本輪恒指自2021年高點(diǎn)截至2022年10月31日已下跌53%，調(diào)整時長已超過1998年以來的歷次熊市。

站在當(dāng)前的節(jié)點(diǎn)，展望港股市場，張憶東認(rèn)為，2023年將見證港股的春天回來，港股將迎來中國開放、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美長債利率回落的做多窗口期。

正是出于對港股后市的看好，不少知名基金經(jīng)理紛紛在三季度抄底港股。例如，興證全球基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合宜混合（LOF）的港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比從今年一季度末的26.44%提高至三季度末的32.40%。三季度，該基金加倉快手-W、華潤啤酒和舜宇光學(xué)科技。近一個月來，興全合宜混合（LOF）漲幅超12%。

丘棟榮也在三季報中表示，看好港股中以資源、能源為代表的價值股、部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技成長股。在他看來，這些股票估值便宜、經(jīng)營穩(wěn)健且受益基本面持續(xù)改善、政策預(yù)期改善。三季度末，丘棟榮管理的中庚價值領(lǐng)航的港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比為41.26%。

但正如張憶東所強(qiáng)調(diào)的，2023年港股并非轟轟烈烈的大牛市，行情仍有顛簸。事實上，由于港股短區(qū)間內(nèi)大幅上漲，已有機(jī)構(gòu)提示需要注意港股市場短期可能出現(xiàn)的波動風(fēng)險。

例如，有基金公司投研人士就提示，當(dāng)前期港股市場在快速反彈后出現(xiàn)震蕩甚至階段回調(diào)，并不意味著徹底逆轉(zhuǎn)港股市場估值的修復(fù)趨勢，當(dāng)前港股市場的估值優(yōu)勢、政策加碼預(yù)期以及美聯(lián)儲緊縮步伐大概率趨緩等都有望成為市場下行風(fēng)險的“緩沖墊”。

但當(dāng)前看好港股市場中長期投資機(jī)會依舊是業(yè)內(nèi)的共識。如博時基金經(jīng)理萬瓊就表示，目前來看，港股市場呈現(xiàn)出非常明顯的低估值和投資性價比，長期投資價值顯著。不同的資產(chǎn)收益風(fēng)險特征有差別，例如股票指數(shù)呈現(xiàn)高收益、高波動的特征，股票類的香港資產(chǎn)和A股資產(chǎn)之間的相關(guān)性低一些?！敖ㄗh投資者在做權(quán)益類資產(chǎn)配置的時候，可以把眼光放得更寬一些，在全球范圍內(nèi)選擇資產(chǎn)去做配置，降低投資組合的風(fēng)險。 ”萬瓊表示。

針對后市，建信基金就建議投資者重點(diǎn)把握超跌成長與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇兩大方向。一方面，新能源景氣度高漲的背景下，港股新能源公司的增加有望為板塊內(nèi)的收益挖掘提供更多選擇；另一方面，隨著集采規(guī)則影響的減弱，創(chuàng)新藥有望成為醫(yī)藥投資的主旋律。港股創(chuàng)新藥標(biāo)的全、估值低、彈性大，該機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)研究布局。同時，消費(fèi)、汽車、互聯(lián)網(wǎng)和地產(chǎn)等行業(yè)受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為也值得重點(diǎn)關(guān)注。

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