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投資者如何對沖高企的通脹率? 這兩只高息美股值得考慮

2023-01-31 16:10:59 來源：英為財情

智通財經(jīng)APP注意到，在去年的大部分時間里，通貨膨脹率都是頭條新聞，在去年6月份更是達到9%以上的峰值，在很長一段時間里通脹率壓力嚴重壓低了美股回報率。為對抗40多年來最高的通脹水平，美聯(lián)儲將利率提高到十多年來的最高水平，冒著經(jīng)濟衰退的風(fēng)險對抗價格上漲。

(資料圖)

如今，通脹仍是頭條新聞，但是媒體對于通脹的基調(diào)已經(jīng)改變——通脹率呈現(xiàn)下降趨勢，其中12月份整體通脹同比增長6.5%。雖然這是好消息，但市場對于通脹趨勢仍存在一些疑慮，并且6.5%這一同比基準(zhǔn)通脹率仍然非常高，遠高于美聯(lián)儲錨定的2%目標(biāo)水平。

Comerica Bank首席經(jīng)濟學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯(Bill Adams)在最近發(fā)布的一份報告中表示:“從上漲的成分來看，小提琴課、獸醫(yī)費用、汽車修理費以及小企業(yè)和獨資經(jīng)營者提供的其他服務(wù)等粘性價格的通脹在2022年底仍在加速，隨著經(jīng)濟增長回到正軌，這種粘性可能會使通脹在今年晚些時候或2024年反彈?！?/p>

通脹趨勢可能出現(xiàn)反彈，這意味著不少的散戶投資者會立即采取防御性投資組合行動，尤其是買入高額派息股。這些可產(chǎn)生利潤的股票通過提供穩(wěn)定股息，在一定程度上對沖通貨膨脹率和股票價值貶值。

在這樣的背景之下，一些華爾街分析師對兩只收益率達到7%甚至更高的派息股給予了“買入”評級，這兩只股票分別是：Enterprise Products Partners (EPD.US)與Coterra Energy, Inc.(CTRA.US)

Enterprise Products Partners

這家公司是一家中游能源公司。Enterprise Products運輸和存儲資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)將井口與油氣行業(yè)的客戶連接起來;該公司的主要工作是將原油、精煉產(chǎn)品、天然氣和液化天然氣運送到需要的地方。該公司擁有一個資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，包括管道、鐵路和公路罐車、駁船，以及煉油廠、加工廠、終端設(shè)備和油庫。這些網(wǎng)絡(luò)以得克薩斯州和路易斯安那州海岸為中心，但沿密西西比河谷向上延伸，進入落基山脈，進入東南部、阿巴拉契亞和五大湖地區(qū)。

在過去18個月里，碳氫化合物行業(yè)從價格上漲中得到了提振，主要是因為我們的現(xiàn)代世界根本離不開燃料，因此消費者無法大幅減少燃料的消耗量。因此，盡管標(biāo)普500指數(shù)在過去12個月里下跌了11%，但Enterprise Products的股價同期上漲了約14%。與此同時，營收和利潤也出現(xiàn)了類似的增長趨勢。

該公司將于2月1日公布第四季度和2022年全年的季度業(yè)績;但我們可以回頭看看第三季度的情況。第三季度營收為155億美元，高于上年同期的108億美元。股息投資者尤其感興趣的是，歸屬于股東的凈利潤從一年前的12億美元增加到14億美元。按每股收益計算，攤薄后每股收益為62美分，同比增長19%。

該公司于1月5日宣布了22年第四季度的下一次股息支付，每股股息為49美分。這筆款項將于2月14日支付。年化支付股息為1.96美元，收益率為7.7%，是美股大盤指數(shù)平均股息收益率的三倍多，更重要的是，比當(dāng)前的通貨膨脹率高出一個多點。Enterprise Products致力于保持股息的可靠性，并有24年的定期增加股息的歷史。

這家公司吸引了道明證券分析師琳達·埃茲加利斯(Linda Ezergailis)的注意，她寫道:“我們認為，鑒于公司的資產(chǎn)、連通性、規(guī)模、職責(zé)和專業(yè)知識的良好整合系統(tǒng)，我們認為，EPD在適度風(fēng)險的情況下提供了價值和股息分銷增長的組合。隨著投資者認識到EPD向不斷增長的市場出口與碳氫化合物相關(guān)的長期增長可能性，向低碳能源的未來過渡，以及向中游石化產(chǎn)品的價值鏈延伸機會，我們的模型納入了一些估值擴張的預(yù)期?！?/p>

展望未來，埃茲加利斯將EPD股票評級為“買入”，31美元的目標(biāo)價意味著該股一年期的上漲潛力為21%?；诋?dāng)前的股息收益率和預(yù)期的價格升值，該股票的潛在總回報率約為29%。

該股票贏得了一些華爾街分析師的青睞——11條正面評論支持了一致的“強力買入”評級。該股目前的股價為25.59美元，TipRanks統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示華爾街分析師的平均目標(biāo)價為31.18美元，意味著未來12個月有17.5%的升值空間。

Coterra Energy

Coterra Energy存在于碳氫化合物行業(yè)的勘探和生產(chǎn)領(lǐng)域，特別是在北美的石油和天然氣領(lǐng)域。Coterra的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)位于北美一些產(chǎn)量最高、利潤最高的地層，如賓夕法尼亞州的Marcellus頁巖、得克薩斯州的二疊紀(jì)盆地和俄克拉荷馬州的Anadarko盆地。總體而言，Coterra占地60萬英畝，已探明儲量超過28.91億桶油當(dāng)量。

Coterra在勘探和生產(chǎn)領(lǐng)域的穩(wěn)固地位反映在公司營收和利潤的穩(wěn)步增長上。Coterra將于2月23日公布其22年第四季度和2022年全年業(yè)績，但現(xiàn)在我們可以通過公布的22年第三季度業(yè)績來了解該公司的情況。

第三季度營收為25.2億美元，而去年同期僅為4.4億美元。這些營收帶來了11.96億美元的凈利潤，遠遠高于21年第三季度的6400萬美元。每股收益從16美分上升至1.51美元。當(dāng)季經(jīng)營性現(xiàn)金達到17.7億美元，自由現(xiàn)金流為10.6億美元。這些良好的業(yè)績建立在高產(chǎn)量的基礎(chǔ)上，超過了之前公布的業(yè)績指引數(shù)據(jù)。22年第三季度的石油產(chǎn)量為8790萬桶/天，高于指引中點，該季度的天然氣產(chǎn)量平均為28.07億立方/天，超過指引高區(qū)間。

在股息方面，Coterra宣布計劃向股東返還高達74%的第三季度自由現(xiàn)金流，其中三分之二的回報通過股息支付。當(dāng)前股息(15美分的基本股息加上53美分的可變股息)等于每股68美分;這種股息帶來了11%的強勁收益率，遠高于同行公司的平均股息收益率，也遠高于通貨膨脹率。

來自Stifel的分析師德里克·惠特菲爾德(Derrick Whitfield)一直在關(guān)注Coterra，他對該公司在向股東返還資本方面已經(jīng)證明的可靠性和未來計劃表示樂觀。

“Coterra已承諾給股東+50%的回報，不包括股票回購。在過去兩個季度中，公司通過現(xiàn)金分紅和股票回購分別返還了81%和74%的自由現(xiàn)金流。在最近與該公司的一次會議上，首席執(zhí)行官指出，他希望在2023年讓公司與眾不同，我們認為這可能以健康增加基本股息和增加股票回購的形式出現(xiàn)?！?/p>

這些評論，以及股息投資者對該股價值的影響，支持了惠特菲爾德對CTRA的“買入”評級，他目前給予的目標(biāo)價為38美元，表明該股在一年期時間將上漲54%。華爾街分析師們對CTRA的普遍評級為“適度買入”，按照TipRanks統(tǒng)計的31.67美元平均目標(biāo)價計算，該公司股價1年左右可能大漲約28%。

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