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焦點(diǎn)播報(bào):高盛時隔6年首度給出蘋果買入評級市場對此情緒復(fù)雜

2023-03-07 06:05:34 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社3月7日訊（編輯史正丞）美股市值最高的蘋果公司周一開盤后漲近3%，背后的主要驅(qū)動事件是知名投行高盛的一份看多研報(bào)。

(資料圖)

具體來說，高盛分析師Michael Ng在上周日發(fā)布的首次覆蓋研報(bào)中，給蘋果打出了買入評級，同時給出199美元的目標(biāo)價(jià)也較周五收盤高出32%。順便一提，若高盛的預(yù)測真能實(shí)現(xiàn)，這個價(jià)格也意味著蘋果將創(chuàng)出市值的新高。

（蘋果股價(jià)周線圖，來源：TradingView）Ng表示，市場應(yīng)該更加關(guān)注蘋果龐大的裝機(jī)用戶基數(shù)，以及服務(wù)業(yè)務(wù)的營收增長。高盛分析師在研報(bào)中表示，對于蘋果的買入評級，是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)認(rèn)為市場對產(chǎn)品收入增長放緩的關(guān)注，掩蓋了蘋果生態(tài)系統(tǒng)的實(shí)力，以及相關(guān)收入的持久性和可見性。

在去年年底的三個月里，蘋果總共實(shí)現(xiàn)營收1172億美元，也是自2019年來首次出現(xiàn)同比下滑。其中除了iPad營收增加30%外，iPhone銷量同比下降8%、Mac營收大跌29%，可穿戴設(shè)備的收入則下降8%。庫克解釋稱，如果去掉美元走強(qiáng)的因素，公司的營收能夠達(dá)到正增長，同時供應(yīng)鏈因素出狀況也是iPhone未能實(shí)現(xiàn)正增長的原因。

不過在Ng看來，產(chǎn)品營收的逆風(fēng)反倒使得蘋果現(xiàn)在的估值具有吸引力。目前蘋果的滾動市盈率大致為24倍，低于2020至2022年的平均水平（27倍），而且去年最高時還達(dá)到過32倍。

面對蘋果的龐大用戶基數(shù)和強(qiáng)烈粘性，高盛分析師認(rèn)為，未來五年里公司毛利增長的大部分將會來源于服務(wù)，其中存在充分的“市場份額機(jī)會”。近期來看，應(yīng)用商店和訂閱服務(wù)（Apple TV 和Apple Music）將成為短期內(nèi)最主要的貢獻(xiàn)來源。

市場困惑：這六年干什么去了？

高盛的這份看多報(bào)告也引發(fā)了媒體的熱議，核心因素只有一個：這是高盛這么多年來首次看多蘋果。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，Michael Ng是高盛近6年來第三個覆蓋蘋果的分析師，他的前任Rod Hall在覆蓋蘋果的5年時間里，只給出了過持有或賣出評級。而華爾街頂級投行上一回看多蘋果已經(jīng)是2017年的事情了，在這段時間里蘋果股價(jià)累計(jì)上漲超300%，先后成為美股市場第一家市值突破2萬億和3萬億美元關(guān)口的公司。

在更換分析師后，高盛給出的目標(biāo)價(jià)199美元也相當(dāng)激進(jìn)，遠(yuǎn)高于華爾街平均預(yù)期的169美元。

當(dāng)然，高盛和蘋果也有自己的故事。2019年兩家公司合作推出Apple Card，但在今年初披露的8-K表顯示，2022年1-9月高盛消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)虧損達(dá)12億美元。有媒體指出，大部分虧損都與Apple Card有關(guān)。

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