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【天天報(bào)資訊】【券商聚焦】中信證券首予匯豐控股(00005)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)63港元

2023-01-10 13:49:04 來(lái)源：金吾資訊

(資料圖片僅供參考)

中信證券發(fā)研報(bào)指，匯豐控股(00005)作為一家具有150余年歷史的全球商業(yè)銀行，具備發(fā)達(dá)的全球布局和龐大的客戶基礎(chǔ)，公司目前通過(guò)財(cái)富管理及個(gè)人銀行、工商金融、環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)三大環(huán)球業(yè)務(wù)為客戶提供多元化金融服務(wù)。近年來(lái)，公司積極推動(dòng)增長(zhǎng)優(yōu)先引導(dǎo)的策略轉(zhuǎn)型，在聚焦優(yōu)勢(shì)區(qū)域、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、提高運(yùn)營(yíng)效率方面有望為公司發(fā)展注入新動(dòng)能。

該行預(yù)測(cè)公司2022-24年每股盈利分別為0.58/0.76/0.84美元，當(dāng)前港股股價(jià)對(duì)應(yīng)2023年0.70倍市凈率，綜合三階段股利折現(xiàn)模型（DDM）和可比上市銀行估值，給予公司港股目標(biāo)估值0.85倍市凈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)63港元。首次覆蓋給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

該行續(xù)指，長(zhǎng)期來(lái)看公司處于盈利模式調(diào)整與修復(fù)進(jìn)程中，但短期受益于美元加息進(jìn)程。1）2008年金融危機(jī)以來(lái)，公司營(yíng)收增速一直處于10%以下水平，收入端偏弱。2022年以來(lái)，受益于美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程，公司利息凈收入增速呈現(xiàn)顯著修復(fù)態(tài)勢(shì)。2）2022年上半年公司歸屬凈利潤(rùn)增速13.92%，除營(yíng)收端利息凈收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)外，撥備計(jì)提保持穩(wěn)定亦有所貢獻(xiàn)。展望而言，2023-24年在海外經(jīng)濟(jì)體貨幣政策回歸常態(tài)后，公司盈利增長(zhǎng)有望步入穩(wěn)定階段。

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